上海新金融研究院討論稿系列
No. SFIWP0011 2012-10-09
媒體輿論、公眾預(yù)期與通貨膨脹動態(tài)機(jī)制
張成思[1]
摘要：本文旨在研究中國媒體輿論對公眾通脹預(yù)期和通貨膨脹的驅(qū)動效應(yīng)。文章通過巨靈數(shù)據(jù)庫和國內(nèi)發(fā)行量最大的兩份報(bào)紙（參考消息和人民日報(bào)）的相關(guān)報(bào)道獲得媒體輿論量化信息，通過中國人民銀行調(diào)研數(shù)據(jù)獲得公眾對未來的通脹預(yù)期，進(jìn)而檢驗(yàn)媒體輿論是否對公眾預(yù)期通脹率具有顯著影響。文章還進(jìn)一步構(gòu)建了基于微觀基礎(chǔ)的通脹動態(tài)機(jī)制模型，用以考察通脹預(yù)期對現(xiàn)實(shí)通脹率的影響機(jī)制。研究結(jié)果表明，中國的媒體輿論顯著驅(qū)動公眾預(yù)期，媒體輿論對公眾預(yù)期形成的解釋度為15-20%；同時(shí)，公眾預(yù)期又對現(xiàn)實(shí)通脹率具有顯著驅(qū)動效應(yīng)，公眾預(yù)期每上升1%，現(xiàn)實(shí)通脹率上升0.5-0.6%（其他條件不變）。因此，正確引導(dǎo)媒體輿論、減少媒體負(fù)面情緒報(bào)道對于穩(wěn)定國內(nèi)通脹預(yù)期進(jìn)而平抑通貨膨脹具有重要意義。
關(guān)鍵詞：媒體輿論 通脹預(yù)期 物價(jià) 通貨膨脹 貨幣政策
