注：本文為上海新金融研究院（SFI）內(nèi)部課題的部分成果，課題已經(jīng)SFI組織專家評(píng)審。課題負(fù)責(zé)人為CF4040成員、SFI學(xué)術(shù)委員、上海銀監(jiān)局局長廖岷，課題組成員包括陶謹(jǐn)宇，程力耘，林謙，馬強(qiáng)，王卓懷，張劍，詹宇璐。
本文發(fā)表于《新金融評(píng)論》2016年第1期（總第21期）。
摘要：自2007年獲準(zhǔn)成立以來，我國銀行系金融租賃公司持續(xù)快速增長，然而，銀行系金融租賃公司在連年高速增長的同時(shí)也逐漸暴露出一些問題，其當(dāng)前的粗放式增長模式難以維系。當(dāng)前我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和金融深化提速則為銀行系金融租賃公司提供了轉(zhuǎn)型發(fā)展、走可持續(xù)發(fā)展道路的良好機(jī)遇。本文試圖從商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營的視角出發(fā)，探討銀行系金融租賃公司可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略與路徑。
關(guān)鍵詞：金融租賃 商業(yè)銀行 SWOT模型
一、引言
自2007年獲準(zhǔn)成立以來，我國銀行系金融租賃公司持續(xù)快速增長，取得較好成績，并帶動(dòng)整個(gè)融資租賃業(yè)邁入一個(gè)高速發(fā)展階段。從1980年到2006年，我國融資租賃業(yè)發(fā)展緩慢，2006年的業(yè)務(wù)總量僅為80億元人民幣，其中金融租賃公司為10億元。而在銀行系金融租賃公司加入后，截止2015年9月底，短短八年間，我國金融租賃公司的業(yè)務(wù)總額從10億元人民幣快速增長到1.45萬億元，增長約1449倍，年均增長約148.39%；同期，帶動(dòng)我國整個(gè)融資租賃業(yè)的業(yè)務(wù)總量增長到約2.3萬億元人民幣，增長286.5倍，年均增長約102.92%。
然而，銀行系金融租賃公司在連年高速增長的同時(shí)也逐漸暴露出一些問題，其當(dāng)前的粗放式增長模式難以維系。在發(fā)展初期，銀行系金融租賃公司主要依賴母行的資本、品牌和渠道等資源優(yōu)勢(shì)進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張，而較少關(guān)注產(chǎn)品創(chuàng)新和渠道開拓等方面，以致產(chǎn)品單一，主要以“類信貸”的回租業(yè)務(wù)為主，且沒有建立自身獨(dú)立的營銷渠道，從而缺少核心競爭力。該發(fā)展模式難以持續(xù)，近兩年金融租賃的業(yè)務(wù)總量增速已有所下降，2012年和2013年分別為69.2%和30.3%，遠(yuǎn)低于過去7年的平均水平，且下降速度較快。
而當(dāng)前我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和金融深化提速則為銀行系金融租賃公司提供了轉(zhuǎn)型發(fā)展、走可持續(xù)發(fā)展道路的良好機(jī)遇。十八屆三中全會(huì)首次提出“使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用”，而融資租賃業(yè)務(wù)兼具融資、融物特性，可同時(shí)優(yōu)化商品和資金的市場(chǎng)配置，與改革目標(biāo)相切合，可在改革中發(fā)揮重要作用。一是可滿足產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，支持先進(jìn)、高端產(chǎn)業(yè)和國家扶持的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)以少量資金啟動(dòng)和發(fā)展，同時(shí)帶動(dòng)過剩產(chǎn)能合理向境外轉(zhuǎn)移輸出。二是可滿足中小微企業(yè)大力發(fā)展的內(nèi)在需求，通過以租賃物控制風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，有效緩解中小微企業(yè)“融資難、融資貴”的世界性難題。三是簡政放權(quán)的政策利好也有利于促進(jìn)金融租賃公司更好發(fā)展，包括，上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)建設(shè)為金融租賃提供了新的發(fā)展機(jī)遇，銀監(jiān)會(huì)《金融租賃公司管理辦法（修訂版）》進(jìn)一步簡政放權(quán)，《中國人民銀行、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)公告》（[2014]第8號(hào)）通過修訂金融債券發(fā)行規(guī)定適度放寬了融資條件，等。
銀行系金融租賃公司應(yīng)該緊抓時(shí)代機(jī)遇，舍棄過去的粗放式增長模式，積極構(gòu)建核心競爭力走可持續(xù)發(fā)展道路，并促進(jìn)母行提高綜合化經(jīng)營水平和加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。但是，銀行系金融租賃公司的核心競爭力究竟來自哪里？它在母行綜合化經(jīng)營體系中處于什么位置，兩者之間有何影響？當(dāng)前影響它可持續(xù)發(fā)展的因素有哪些？它的可持續(xù)發(fā)展的路徑是怎么樣的？有哪些具體的可持續(xù)發(fā)展策略？這些都是本文需要探討和研究的問題。本文試圖從商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營的視角出發(fā)，探討銀行系金融租賃公司可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略與路徑。
二、金融租賃在商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營中的功能與作用
當(dāng)前綜合化經(jīng)營不僅是國際銀行業(yè)發(fā)展的主流趨勢(shì)，還是我國商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展的戰(zhàn)略選擇，而金融租賃則是其中的一個(gè)重要突破口。相對(duì)于其他綜合化經(jīng)營業(yè)務(wù)，金融租賃具有四大優(yōu)勢(shì)。一是金融租賃業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)具有更多共同點(diǎn)，更易于嫁接商業(yè)銀行經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)。二是業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。三是發(fā)展前景廣闊。四是協(xié)同能力強(qiáng)，有利于促進(jìn)其他業(yè)務(wù)發(fā)展。不僅如此，在改革新形勢(shì)下，金融租賃還具有一個(gè)優(yōu)勢(shì)條件——金融租賃獲得的政策傾斜不僅有利于其自身更快更好發(fā)展，還有利于推動(dòng)母行綜合化經(jīng)營。
關(guān)鍵在于，金融租賃公司作為商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營的重要一環(huán)，既可促進(jìn)母行轉(zhuǎn)型發(fā)展，又能依托母行綜合化經(jīng)營平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，獲得可持續(xù)發(fā)展動(dòng)力。
（一）商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營的動(dòng)因與發(fā)展現(xiàn)狀
商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營是我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型和金融改革全面深化對(duì)完善金融體系提出的時(shí)代要求，也是當(dāng)前國際銀行業(yè)發(fā)展的主流。但是，當(dāng)前我國商業(yè)銀行的綜合化經(jīng)營還處于起步階段，在發(fā)展中面臨許多困難與阻礙，迫切需要尋求一個(gè)發(fā)展突破口。
1、商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營的動(dòng)因
具體而言，商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營的動(dòng)因主要有以下五點(diǎn)。一是規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。通過綜合化經(jīng)營，商業(yè)銀行可以將固定成本、客戶關(guān)系維護(hù)成本等分?jǐn)偟礁喈a(chǎn)品上，從而降低單位產(chǎn)品成本，獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。二是范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。商業(yè)銀行可以利用不同業(yè)務(wù)的客戶基礎(chǔ)、銷售渠道和信譽(yù)外溢效應(yīng)等，通過交叉銷售擴(kuò)大業(yè)務(wù)和銷售額；可以在不同子公司間通過信息共享，降低信息搜尋成本和交易成本。即通過業(yè)務(wù)協(xié)同獲得范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。三是風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)。商業(yè)銀行的集團(tuán)業(yè)務(wù)多元化和收入來源多元化，可以互相彌補(bǔ)，獲得穩(wěn)定現(xiàn)金流，平滑財(cái)務(wù)指標(biāo)波動(dòng)，從而降低集團(tuán)整體風(fēng)險(xiǎn)。四是滿足多元化金融服務(wù)需求。隨著我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民財(cái)富積累，企業(yè)和居民越來越要求商業(yè)銀行提供多元化、個(gè)性化和“一站式”的金融服務(wù)。五是金融深化改革的要求。新資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)施行、利率市場(chǎng)化、金融脫媒、互聯(lián)網(wǎng)金融、金融開放擴(kuò)大和民營資本進(jìn)入銀行業(yè)等，使銀行業(yè)競爭越來越激烈，促使商業(yè)銀行加快轉(zhuǎn)型。
2、綜合化經(jīng)營是當(dāng)前國際銀行業(yè)發(fā)展的主流模式
西方主要國家的金融體制普遍經(jīng)歷過“綜合化經(jīng)營-分業(yè)經(jīng)營-綜合化經(jīng)營”三個(gè)發(fā)展階段，最終均選擇了綜合化經(jīng)營模式。第一階段，在20世紀(jì)30年代前，各國政府基本上并未明文限制綜合化經(jīng)營，各國銀行業(yè)普遍開展綜合化經(jīng)營，這是追求經(jīng)濟(jì)效益最大化的必然選擇。第二階段，在1930年代的美國經(jīng)濟(jì)大危機(jī)中，早期綜合化經(jīng)營的金融脆弱性顯現(xiàn)，在監(jiān)管當(dāng)局干預(yù)下進(jìn)入分業(yè)經(jīng)營階段。第三階段，20世紀(jì)70年代后，現(xiàn)代信息技術(shù)興起，經(jīng)濟(jì)一體化和金融全球化、自由化成為趨勢(shì)，市場(chǎng)競爭加劇，客戶需求個(gè)性化、多樣化，從而推動(dòng)金融創(chuàng)新和金融業(yè)綜合化經(jīng)營迅速發(fā)展。同時(shí)隨著金融法制環(huán)境逐漸完善，金融監(jiān)管能力不斷提高，英國、日本和美國分別在1986、1997和1999年先后通過立法正式允許綜合化經(jīng)營。
目前，綜合化經(jīng)營已成為當(dāng)今國際銀行業(yè)發(fā)展的主流模式。2015年10月，英國《銀行家》雜志公布最新一屆的世界國際銀行排名，根據(jù)一級(jí)資本排名，前十的6家國際大型銀行均為綜合化經(jīng)營銀行[1]，非利息收入占比較高，平均高達(dá)47.97%；而我國四大國有商業(yè)銀行的非利息收入占比相對(duì)較低，平均僅有23.88%，如圖1所示。一些國外學(xué)者認(rèn)為，就歐美主要國家經(jīng)驗(yàn)來看，綜合化經(jīng)營銀行在金融危機(jī)中比專業(yè)銀行更能抗風(fēng)險(xiǎn)和起到金融穩(wěn)定作用[2]。
圖1 國際主要大型銀行的非利息收入比例（2014年）
數(shù)據(jù)來源：各銀行2014年年報(bào)
3、我國綜合化經(jīng)營處于起步階段
我國商業(yè)銀行的發(fā)展同樣經(jīng)歷了“綜合化經(jīng)營-分業(yè)經(jīng)營-綜合化經(jīng)營”的過程。目前國內(nèi)主要商業(yè)銀行已相繼走上綜合化經(jīng)營道路，但仍處于起步階段，業(yè)務(wù)占比和利潤貢獻(xiàn)較低。
國內(nèi)主要商業(yè)銀行大多已涉足綜合化經(jīng)營，五大行處于領(lǐng)先地位。16家A股上市銀行均擁有多個(gè)金融牌照，涉足綜合化經(jīng)營。其中，交通銀行和建設(shè)銀行的牌照最齊全，除銀行牌照外，還各有 6個(gè)其它金融牌照；農(nóng)業(yè)銀行和中國銀行各有5個(gè)非銀行金融牌照；工商銀行、招商銀行和浦發(fā)銀行4個(gè)；其它銀行則均為3個(gè)或以下。如表1所示。
表1 16家上市銀行的非銀行金融牌照統(tǒng)計(jì)[3]
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銀行名稱 |
金融牌照 |
個(gè)數(shù) |
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租賃 |
信托 |
保險(xiǎn) |
投資銀行 |
證券 |
基金 |
期貨 |
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工商銀行 |
√ |
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√ |
√ |
|
√ |
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4 |
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建設(shè)銀行 |
√ |
√ |
√ |
√ |
|
√ |
√ |
6 |
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中國銀行 |
√ |
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√ |
√ |
√ |
√ |
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5 |
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農(nóng)業(yè)銀行 |
√ |
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√ |
√ |
√ |
√ |
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5 |
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交通銀行 |
√ |
√ |
√ |
√ |
√ |
√ |
|
6 |
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招商銀行 |
√ |
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√ |
√ |
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√ |
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4 |
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光大銀行 |
√ |
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1 |
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民生銀行 |
√ |
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√ |
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2 |
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興業(yè)銀行 |
√ |
√ |
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√ |
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3 |
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華夏銀行 |
√ |
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1 |
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中信銀行 |
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√ |
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√ |
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2 |
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浦發(fā)銀行 |
√ |
√ |
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√ |
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√ |
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4 |
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平安銀行 |
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√ |
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1 |
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北京銀行 |
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√ |
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√ |
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3 |
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南京銀行 |
√ |
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√ |
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2 |
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寧波銀行 |
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√ |
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1 |
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總計(jì) |
13 |
4 |
7 |
9 |
3 |
13 |
1 |
50 |
數(shù)據(jù)來源：上市公司2014年年報(bào)。
總體來看，我國商業(yè)銀行的綜合化經(jīng)營仍處于起步階段，在發(fā)展中存在一些困難與制約。一是跨業(yè)經(jīng)營管理能力欠缺。二是風(fēng)險(xiǎn)管控能力不足。三是業(yè)務(wù)協(xié)同不充分。四是監(jiān)管制度的約束。
圖2 2013年部分銀行綜合化經(jīng)營的利潤貢獻(xiàn)占比
數(shù)據(jù)來源：根據(jù)2013年財(cái)務(wù)報(bào)表整理[4]
?。ǘ┙鹑谧赓U是綜合化經(jīng)營的重要突破口
我國商業(yè)銀行的綜合化經(jīng)營還處于起步階段，在發(fā)展中存在一些困難與制約，迫切需要尋求一個(gè)發(fā)展突破口。而相對(duì)其它綜合化經(jīng)營業(yè)務(wù)，除了綜合化經(jīng)營的一般優(yōu)勢(shì)外，金融租賃還具有業(yè)務(wù)相似度高、風(fēng)險(xiǎn)較低、前景廣闊和協(xié)同能力強(qiáng)等四大優(yōu)點(diǎn)，同時(shí)我國監(jiān)管部門也允許和鼓勵(lì)商業(yè)銀行開展金融租賃，因此金融租賃有條件成為綜合化經(jīng)營率先發(fā)展的業(yè)務(wù)突破口。
1、業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)信貸相似度高，利于先行先試
相對(duì)其它綜合化經(jīng)營業(yè)務(wù)，金融租賃與銀行傳統(tǒng)信貸的業(yè)務(wù)模式具有較多相似點(diǎn)，容易嫁接商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，從而有利于先行先試，作為商業(yè)銀行開拓綜合化經(jīng)營業(yè)務(wù)的突破口。首先，業(yè)務(wù)特征相似，兩者都具有擔(dān)保融資的特點(diǎn)。其次，業(yè)務(wù)流程相似。第三，風(fēng)險(xiǎn)管控相似。
由于金融租賃與銀行信貸具有以上三個(gè)相似點(diǎn)，因此我國不少商業(yè)銀行均把其作為率先開展的綜合化經(jīng)營業(yè)務(wù)。如圖3所示，在當(dāng)前16家上市銀行中，有12家擁有金融租賃牌照，占比高達(dá)75%，遠(yuǎn)高于開展證券（3）、保險(xiǎn)（7）、信托（4）等主要綜合化經(jīng)營業(yè)務(wù)。
2、債權(quán)物權(quán)兼?zhèn)?，業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低
由于具有“抵押物”，金融租賃一般比其它綜合化經(jīng)營業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)更低；并且由于具有“融資”和“融物”雙重特點(diǎn)，同時(shí)擁有債權(quán)和物權(quán)，其業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)甚至比銀行信貸更低。具體體現(xiàn)在以下三方面：一是對(duì)資金用途實(shí)現(xiàn)過程控制，二是租金的分期歸流有利于降低風(fēng)險(xiǎn)，三是物權(quán)保障賦予優(yōu)先追討權(quán)。
3、行業(yè)發(fā)展不足，未來成長空間大
目前，在國際上，融資租賃已成為與銀行信貸、股權(quán)融資并列的三大融資方式之一，對(duì)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)揮重要作用。2012年世界融資租賃業(yè)新增業(yè)務(wù)額8680億美元[5]，而同期全球IPO融資規(guī)模僅970億美元[6]。
而我國融資租賃業(yè)雖然近年來高速增長，但從市場(chǎng)滲透率來看，仍遠(yuǎn)未成熟，未來發(fā)展空間巨大，從而商業(yè)銀行的金融租賃業(yè)務(wù)也具有較大的增長潛力。
數(shù)據(jù)來源：《全球租賃業(yè)報(bào)告2014》；中國融資租賃協(xié)會(huì)，中國統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站。
4、協(xié)同能力強(qiáng)，可推動(dòng)其它業(yè)務(wù)發(fā)展
金融租賃與保險(xiǎn)、信托等其它綜合化經(jīng)營業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)互補(bǔ)性，可通過協(xié)同效應(yīng)，帶動(dòng)其共同發(fā)展。一方面，信托、保險(xiǎn)具有充足資金來源，卻缺少優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。信托公司除資本金以外，還可以借助發(fā)行集合資金信托計(jì)劃的方式募集社會(huì)閑散資金，也可以通過單一資金信托獲得融資，但卻往往難以找到具有穩(wěn)定投資回報(bào)的優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的物；同理，保險(xiǎn)公司同樣面臨資金來源充足卻缺乏優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的問題。而另一方面，銀行系金融租賃公司融資渠道有限，資金瓶頸成為當(dāng)前制約其繼續(xù)發(fā)展的主要因素，但是其在經(jīng)營過程中卻會(huì)產(chǎn)生大量的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和穩(wěn)定的租賃收入?？梢?，金融租賃業(yè)務(wù)和信托、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的組合可以有效實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)資源互補(bǔ)，相互促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展。
5、監(jiān)管部門的支持
一方面，金融租賃與商業(yè)銀行同屬銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管，在我國現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管的制度框架下，由一個(gè)監(jiān)管部門實(shí)施監(jiān)管，可以減少不同監(jiān)管部門共同監(jiān)管所存在的監(jiān)管錯(cuò)位和協(xié)調(diào)效率問題。另一方面，金融租賃業(yè)務(wù)由于具有前述眾多優(yōu)點(diǎn)，在現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的背景下，我國政府和監(jiān)管部門積極鼓勵(lì)和支持商業(yè)銀行開展金融租賃業(yè)務(wù)，優(yōu)先給予一些先行先試政策，以促進(jìn)其更好發(fā)展和發(fā)揮更大作用。以下將進(jìn)一步分析。
?。ㄈ└母镄滦蝿?shì)下金融租賃促進(jìn)綜合化經(jīng)營的兩大新優(yōu)勢(shì)
當(dāng)前，在我國加快推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和金融改革深化的新形勢(shì)下，在上海“四個(gè)中心”建設(shè)和自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)建設(shè)的大背景下，金融租賃以其業(yè)務(wù)特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中擁有更多發(fā)展機(jī)遇，在金融深化中也備受重視。因此，本文認(rèn)為，在當(dāng)前改革新形勢(shì)下，金融租賃可獲得更好發(fā)展機(jī)遇，并更好地推進(jìn)母行綜合化經(jīng)營。首先，金融租賃面臨實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的內(nèi)在需求。當(dāng)前，我國正處于實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的陣痛期和關(guān)鍵期，但銀行信貸等主流融資渠道難以有效滿足多種形式的社會(huì)融資需求，而金融租賃以其業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，正可發(fā)揮重大作用。其次，還面臨簡政放權(quán)政策利好的外部推動(dòng)。由于金融租賃在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的重大作用，我國政府在推進(jìn)金融深化改革中也對(duì)其高度重視，優(yōu)先給予一些先行先試政策，以促進(jìn)其更好發(fā)展和發(fā)揮更大作用。
（四）金融租賃從綜合化經(jīng)營獲得發(fā)展優(yōu)勢(shì)
金融租賃公司通過母行綜合化經(jīng)營平臺(tái)，可在資金、渠道、品牌和風(fēng)險(xiǎn)管理等多方面獲得支持，建立發(fā)展優(yōu)勢(shì)。
表2 中國融資租賃十強(qiáng)企業(yè)（截至2013年底）
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序數(shù) |
名稱 |
注冊(cè)資金 |
注冊(cè)地 |
注冊(cè)時(shí)間 |
監(jiān)管部門 |
|
1 |
工銀金融租賃有限公司 |
110.0 |
天津 |
2007 |
銀監(jiān)會(huì) |
|
2 |
遠(yuǎn)東國際租賃有限公司 |
84.59 |
上海 |
1991 |
商務(wù)部 |
|
3 |
國銀金融租賃有限公司 |
80.0 |
深圳 |
1984 |
銀監(jiān)會(huì) |
|
4 |
天津渤海租賃有限公司 |
62.5 |
天津 |
2008 |
商務(wù)部 |
|
5 |
交銀金融租賃有限公司 |
60.0 |
上海 |
2007 |
銀監(jiān)會(huì) |
|
5 |
昆侖金融租賃有限公司 |
60.0 |
重慶 |
2010 |
銀監(jiān)會(huì) |
|
6 |
民生金融租賃有限公司 |
50.95 |
天津 |
2007 |
銀監(jiān)會(huì) |
|
7 |
興業(yè)金融租賃有限公司 |
50 |
天津 |
2010 |
銀監(jiān)會(huì) |
|
8 |
建信金融租賃有限公司 |
45.0 |
北京 |
2007 |
銀監(jiān)會(huì) |
|
9 |
招銀金融租賃有限公司 |
40.0 |
上海 |
2007 |
銀監(jiān)會(huì) |
|
10 |
長江租賃有限公司 |
38.3 |
天津 |
2004 |
商務(wù)部 |
數(shù)據(jù)來源：中國租賃聯(lián)盟
三、銀行系金融租賃公司可持續(xù)發(fā)展影響因素分析
銀行系金融租賃公司要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，必須充分認(rèn)識(shí)行業(yè)競爭環(huán)境和自身優(yōu)劣勢(shì)，并以此為基礎(chǔ)構(gòu)建核心競爭力，以獲得可持續(xù)競爭優(yōu)勢(shì)。本部分將通過使用波特“五力”模型和SWOT模型，分別對(duì)銀行系金融租賃公司的行業(yè)競爭環(huán)境和企業(yè)核心競爭力進(jìn)行深入分析，探討影響其可持續(xù)發(fā)展的因素，提出構(gòu)建其核心競爭力的戰(zhàn)略與策略選擇。
?。ㄒ唬┙鹑谧赓U與融資租賃的異同點(diǎn)
在我國，金融租賃公司和融資租賃公司同屬融資租賃業(yè)的一部分，但由于背后監(jiān)管機(jī)構(gòu)的不同又存在差別。我國融資租賃業(yè)一般可分為內(nèi)資融資租賃公司、外資融資租賃公司和金融租賃公司等三類企業(yè)。其中，金融租賃公司又可進(jìn)一步細(xì)分為銀行系金融租賃公司和其它金融租賃公司。如圖3所示。
圖3 我國融資租賃業(yè)的行業(yè)構(gòu)成
（二）影響銀行系金融租賃公司可持續(xù)發(fā)展的因素
當(dāng)前影響銀行系金融租賃公司可持續(xù)發(fā)展的因素主要有，戰(zhàn)略定位、業(yè)務(wù)創(chuàng)新和產(chǎn)品種類、業(yè)務(wù)協(xié)同和服務(wù)能力、風(fēng)險(xiǎn)管控能力、激勵(lì)機(jī)制和隊(duì)伍建設(shè)、資本補(bǔ)充和資金實(shí)力、及外部環(huán)境等七方面。其中，戰(zhàn)略定位是銀行系金融租賃公司可持續(xù)發(fā)展的核心，業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力是銀行系金融租賃公司可持續(xù)發(fā)展的核心競爭力，風(fēng)險(xiǎn)管控能力是銀行系金融租賃公司可持續(xù)發(fā)展的保障。
（三）行業(yè)外部競爭環(huán)境分析——基于波特“五力”模型
本部分將首先應(yīng)用波特“五力”模型，從現(xiàn)有競爭者、潛在競爭者、買方議價(jià)能力、賣方議價(jià)能力和替代品等五方面，深入分析銀行系金融租賃公司所處的融資租賃業(yè)的行業(yè)競爭環(huán)境。從現(xiàn)有競爭者、潛在競爭者、買方議價(jià)能力、賣方議價(jià)能力和替代品等五方面，深入分析銀行系金融租賃公司所處的融資租賃業(yè)的行業(yè)競爭環(huán)境。并進(jìn)而結(jié)合銀行系金融租賃公司的自身優(yōu)劣勢(shì)，進(jìn)一步探索及初步確立其應(yīng)采取的行業(yè)競爭策略。
1、金融租賃的波特“五力”模型分析
邁克爾•波特指出，一個(gè)行業(yè)的競爭，并不僅僅是現(xiàn)有競爭者之間的競爭，而是存在著五種基本競爭力量。這五種力量分別是，現(xiàn)有競爭者、潛在競爭者、買方議價(jià)能力、賣方議價(jià)能力和替代品等。它們共同決定了行業(yè)的競爭強(qiáng)度和利潤潛力。下面將分別從這五個(gè)方面，深入分析銀行系金融租賃公司所處的融資租賃業(yè)的行業(yè)競爭環(huán)境。
圖4 波特“五力”模型
?。?）現(xiàn)有企業(yè)價(jià)格競爭激烈
我國融資租賃業(yè)是一個(gè)充分競爭市場(chǎng)，具有企業(yè)數(shù)量眾多、行業(yè)集中度低、產(chǎn)品差異化不足和行業(yè)增速減緩等特點(diǎn)，行業(yè)價(jià)格競爭激烈。其中，銀行系金融租賃公司的平均規(guī)模較大，在行業(yè)競爭中占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)，但相互間競爭更加激烈。第一，我國融資租賃是一個(gè)充分競爭市場(chǎng)，行業(yè)價(jià)格競爭激烈。第二，銀行系金融租賃公司在行業(yè)競爭中占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)，但相互間競爭更加激烈。
圖5 我國融資租賃業(yè)的行業(yè)集中度指數(shù)
數(shù)據(jù)來源：根據(jù)中國租賃聯(lián)盟《中國融資租賃發(fā)展報(bào)告2014》相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算。
圖6 融資租賃業(yè)的業(yè)務(wù)總量變化趨勢(shì)（2007-2013）
數(shù)據(jù)來源：《中國融資租賃發(fā)展報(bào)告2014》，中國租賃聯(lián)盟。
圖7 融資租賃各類企業(yè)的數(shù)量和規(guī)模比較
?。?）潛在進(jìn)入者的威脅較大
當(dāng)前，我國融資租賃業(yè)的市場(chǎng)前景較好，政策利好不斷，且進(jìn)入壁壘和預(yù)期報(bào)復(fù)作用較小，所以潛在進(jìn)入者的威脅較大。一方面，市場(chǎng)前景和政策利好使?jié)撛谶M(jìn)入者增加。另一方面，進(jìn)入壁壘和預(yù)期報(bào)復(fù)的作用小，潛在進(jìn)入者威脅大。
圖8 融資租賃企業(yè)數(shù)量和業(yè)務(wù)占比變化趨勢(shì)（2010-2013）
數(shù)據(jù)來源：《中國融資租賃發(fā)展報(bào)告》（2011-2014），中國租賃聯(lián)盟；本文課題組。
（3）替代品的威脅
融資租賃業(yè)務(wù)的替代品主要包括直接購買、商業(yè)信用、銀行信貸和經(jīng)營租賃等，它們各有優(yōu)缺點(diǎn)，對(duì)融資租賃業(yè)務(wù)構(gòu)成一定威脅。但因融資租賃具有“融資融物”雙重特征，更符合現(xiàn)代企業(yè)需要，所以整體而言，替代品的威脅不大。
（4）供應(yīng)商的議價(jià)能力
供應(yīng)商的議價(jià)能力直接關(guān)系到租賃企業(yè)的經(jīng)營成本。而融資租賃是一個(gè)特殊的行業(yè)，它兼具“融資”和“融物”功能，既經(jīng)營資金也經(jīng)營設(shè)備，業(yè)務(wù)形式表現(xiàn)為“三方兩合同”，因此供應(yīng)商也相應(yīng)地包括資金供應(yīng)商和設(shè)備供應(yīng)商。
圖9 金融租賃公司的資金來源
數(shù)據(jù)來源：博厚方略2013市場(chǎng)調(diào)查
?。?）客戶的議價(jià)能力
不同類型的融資租賃企業(yè)的經(jīng)營重心不同，其客戶的議價(jià)能力亦有差異，但整體而言，融資租賃業(yè)的客戶議價(jià)能力較低。首先，當(dāng)前我國“融資”需求大，客戶議價(jià)能力低。其次，不同類型的租賃企業(yè)，客戶議價(jià)能力略有差異。
2、行業(yè)競爭戰(zhàn)略分析
通過行業(yè)競爭分析，結(jié)合企業(yè)自身?xiàng)l件，可進(jìn)一步探索和初步確定企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。
邁克爾•波特在五力模型的基礎(chǔ)上，提出三種基本競爭戰(zhàn)略：成本領(lǐng)先戰(zhàn)略、產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略和集中戰(zhàn)略。成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，指企業(yè)可以通過以低于競爭者的成本制造標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品和服務(wù)來獲取超額利潤。差異化戰(zhàn)略，指企業(yè)通過生產(chǎn)與競爭對(duì)手有明顯區(qū)別的差異化產(chǎn)品，以獲得競爭優(yōu)勢(shì)。集中戰(zhàn)略，指企業(yè)把經(jīng)營戰(zhàn)略重心放在一個(gè)特定的細(xì)分目標(biāo)市場(chǎng)上，為特定客戶提供特殊的產(chǎn)品或服務(wù)。
表3 三種戰(zhàn)略的特點(diǎn)
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成本領(lǐng)先戰(zhàn)略 |
產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略 |
集中戰(zhàn)略 |
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進(jìn)入障礙 |
具備殺價(jià)能力以阻止?jié)撛趯?duì)手進(jìn)入 |
培育顧客忠誠度以挫傷潛在進(jìn)入者的信心 |
通過集中戰(zhàn)略建立核心競爭力以阻止?jié)撛趯?duì)手的進(jìn)入 |
|
買方議價(jià)能力 |
具備向大買家出更低價(jià)格的能力 |
因?yàn)檫x擇范圍小而削弱了大買家的談判能力 |
因?yàn)闆]有選擇范圍使大買家喪失談判能力 |
|
賣方議價(jià)能力 |
更好地抑制大賣家的侃價(jià)能力 |
更好地將供方的漲價(jià)部分轉(zhuǎn)嫁給顧客方 |
能更好地將供方的漲價(jià)部分轉(zhuǎn)移出去 |
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替代品 威脅 |
能夠利用低價(jià)抵御替代品 |
顧客習(xí)慣于一種獨(dú)特的產(chǎn)品或服務(wù)而降低了替代品的威脅 |
特殊的產(chǎn)品和核心能力能夠防止替代品的威脅 |
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現(xiàn)有競爭 |
能更好地進(jìn)行價(jià)格競爭 |
品牌忠誠度能使顧客不理睬你的競爭對(duì)手 |
競爭對(duì)手無法滿足集中差異化顧客的需求 |
根據(jù)前面的行業(yè)分析和上面表格，可得以下兩個(gè)結(jié)論：
?。?）銀行系金融租賃公司適合實(shí)施產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略，而不適合成本領(lǐng)先戰(zhàn)略。因?yàn)殂y行系金融租賃公司的競爭優(yōu)勢(shì)主要在于品牌和綜合化經(jīng)營平臺(tái)，而不在于成本。
?。?）部分銀行系金融租賃公司可結(jié)合母行優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，選擇實(shí)施集中戰(zhàn)略。不同銀行系金融租賃公司的母行，在不同領(lǐng)域具有業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，有利于銀行系金融租賃公司集中發(fā)展相關(guān)細(xì)分市場(chǎng)。如，農(nóng)業(yè)銀行在三農(nóng)金融服務(wù)上具有傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，有利于農(nóng)銀租賃集中發(fā)展農(nóng)業(yè)設(shè)備租賃市場(chǎng)；民生銀行在小微企業(yè)金融服務(wù)上具有優(yōu)勢(shì)，有利于民生租賃集中發(fā)展小微企業(yè)客戶市場(chǎng)，等。
（四）企業(yè)內(nèi)部競爭優(yōu)勢(shì)分析——基于SWOT模型
本文前面使用波特“五力”模型分析了融資租賃業(yè)的行業(yè)競爭環(huán)境，及其對(duì)銀行系金融租賃公司制定可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的影響。下面，將進(jìn)一步使用SWOT模型深入分析企業(yè)自身的優(yōu)劣勢(shì)，并通過將內(nèi)外部條件結(jié)合，分析其對(duì)制定可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的影響。
1、金融租賃的SWOT模型分析
下面將從優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)會(huì)和威脅等四方面對(duì)銀行系金融租賃公司進(jìn)行分析。銀行系金融租賃公司相對(duì)于其它租賃公司，主要具有以下四方面優(yōu)勢(shì)：一是資金規(guī)模優(yōu)勢(shì)。二是客戶資源廣泛與營銷網(wǎng)絡(luò)發(fā)達(dá)。三是風(fēng)控水平相對(duì)較高。四是租后管理網(wǎng)絡(luò)和經(jīng)驗(yàn)豐富。銀行系金融租賃公司的劣勢(shì)主要有以下四方面：一是業(yè)務(wù)種類單一，“類信貸”業(yè)務(wù)占比大。二是專業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)缺乏。三是專業(yè)人才儲(chǔ)備不足。四是產(chǎn)品渠道和產(chǎn)品成本劣勢(shì)。在外部環(huán)境方面，銀行系金融租賃公司的發(fā)展當(dāng)前主要面臨以下機(jī)遇。一是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有利。二是宏觀經(jīng)濟(jì)政策有利。三是金融改革帶來成本下降。四是自貿(mào)區(qū)加快行業(yè)成長。五是行業(yè)成長空間大。在威脅方面，一是行業(yè)競爭激烈。二是信用文化缺失。三是法律、稅收、監(jiān)管和財(cái)會(huì)準(zhǔn)則不健全。四是二手設(shè)備市場(chǎng)不完善。
2、基于SWOT模型的發(fā)展策略分析
SWOT分析模型還進(jìn)一步提出，通過把優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)會(huì)和威脅兩兩結(jié)合分析，可進(jìn)一步為企業(yè)制定SO、WO、ST和WT等四類不同的發(fā)展策略。其中，SO策略是增長型策略，利用企業(yè)內(nèi)部長處去抓住外部的機(jī)會(huì)；WO策略，扭轉(zhuǎn)型策略，利用外部機(jī)會(huì)改進(jìn)內(nèi)部弱點(diǎn)；ST策略，多種經(jīng)營策略，利用企業(yè)的長處避免或減輕外在威脅的打擊；WT策略，防御型策略，克服內(nèi)部弱點(diǎn)和避免外部威脅。
根據(jù)SWOT分析，銀行系金融租賃公司可選擇的四類發(fā)展策略如表4所示。
表4 銀行系金融租賃公司SWOT發(fā)展策略分析
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內(nèi)部優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)
外部機(jī)會(huì)威脅 |
優(yōu)勢(shì)（S） 1.資金規(guī)模優(yōu)勢(shì) 2.客戶資源廣泛與營銷網(wǎng)絡(luò)發(fā)達(dá) 3.風(fēng)險(xiǎn)管控水平較高 4.租后管理網(wǎng)絡(luò)和經(jīng)驗(yàn)豐富 |
劣勢(shì)（W） 1.業(yè)務(wù)種類單一，類信貸業(yè)務(wù)占比大 2.專業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)缺乏 3.專業(yè)人才儲(chǔ)備不足 4.產(chǎn)品渠道和成本劣勢(shì) |
|
機(jī)會(huì)（O） 1.宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有利 2.宏觀經(jīng)濟(jì)政策有利 3.金融改革帶來成本下降 4.自貿(mào)區(qū)加快行業(yè)成長 5.行業(yè)成長空間大 |
SO策略 1.圍繞集團(tuán)戰(zhàn)略，充分發(fā)揮銀行背景和業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢(shì) 2.根據(jù)母行特點(diǎn)，實(shí)施集中戰(zhàn)略 3.緊抓機(jī)遇，借改革之力發(fā)展 |
WO策略 1.加強(qiáng)創(chuàng)新，擴(kuò)大業(yè)務(wù)種類和范圍 2.在發(fā)展中積累經(jīng)驗(yàn)、降低成本 3.組建復(fù)合型、專業(yè)化的專業(yè)人才隊(duì)伍 |
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威脅（T） 1.行業(yè)競爭激烈 2.信用文化缺失 3.法律、稅收、監(jiān)管和財(cái)會(huì)準(zhǔn)則不健全 4.二手設(shè)備市場(chǎng)不完善 |
ST策略 1.重點(diǎn)營銷大客戶、大項(xiàng)目，充分發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì) 2.進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控水平 3.善用母行渠道優(yōu)勢(shì)，提升余值處理能力 |
WT策略 1.強(qiáng)化內(nèi)部管理，有效降低營運(yùn)成本 2.以差別化戰(zhàn)略為目標(biāo)，逐步形成核心競爭力 |
?。?）SO策略（增長型策略）
在當(dāng)前外部宏觀經(jīng)濟(jì)、政策環(huán)境有利的情況下，銀行系金融租賃公司應(yīng)緊抓機(jī)遇，充分結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)，實(shí)施以下增長型策略：
一是圍繞集團(tuán)戰(zhàn)略，充分發(fā)揮銀行背景和業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢(shì)。國外經(jīng)驗(yàn)表明，完全獨(dú)立的租賃公司競爭力較弱，只有具備雄厚資本基礎(chǔ)的銀行系租賃公司和掌握生產(chǎn)設(shè)備的廠商租賃公司才能做大做強(qiáng)。銀行系金融租賃公司的戰(zhàn)略首先是商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營戰(zhàn)略的組成部分，既為其服務(wù)，又可從中獲得資本支持和業(yè)務(wù)協(xié)同等發(fā)展優(yōu)勢(shì)。
二是根據(jù)母行特點(diǎn)，實(shí)施集中戰(zhàn)略。如前所述，不同商業(yè)銀行具有不同領(lǐng)域的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，因此其租賃子公司可有針對(duì)性地選擇細(xì)分市場(chǎng)實(shí)施集中戰(zhàn)略。在外部發(fā)展環(huán)境有利的情況下，積極利用母行優(yōu)勢(shì)開拓市場(chǎng)，進(jìn)一步擴(kuò)大競爭優(yōu)勢(shì)。
三是緊抓機(jī)遇，借改革之力發(fā)展。宏觀經(jīng)濟(jì)條件利好，金融改革深化，以及自貿(mào)區(qū)的種種優(yōu)惠為金融租賃公司快速騰飛提供了給養(yǎng)，央行的信貸放緩政策也促進(jìn)了銀行系金融租賃公司的收益增長。銀行系金融租賃公司的發(fā)展已具備“天時(shí)”、“地利”，應(yīng)充分利用政策利好，積極發(fā)展政策支持業(yè)務(wù)，如飛機(jī)船舶租賃、保理業(yè)務(wù)等，與改革開放共同發(fā)展。
（2）WO策略（扭轉(zhuǎn)型策略）
我國銀行系金融租賃公司發(fā)展時(shí)間不長，還具有一些明顯弱點(diǎn)，可積極借助當(dāng)前外部環(huán)境利好，制定合適的扭轉(zhuǎn)型策略，在發(fā)展中不斷改進(jìn)弱點(diǎn)，走上可持續(xù)發(fā)展道路。
一是加強(qiáng)創(chuàng)新，擴(kuò)大業(yè)務(wù)種類和范圍。隨著行業(yè)高速發(fā)展，客戶需求越來越多樣化。銀行系金融租賃公司可積極利用這一機(jī)遇，加強(qiáng)創(chuàng)新，擴(kuò)大業(yè)務(wù)種類和范圍，扭轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)類型單一的缺陷。
二是在發(fā)展中積累經(jīng)驗(yàn)、降低成本。“發(fā)展才是硬道理”，發(fā)展可贏得解決問題的時(shí)間和空間，且當(dāng)前外部環(huán)境對(duì)發(fā)展有利。但是，銀行系金融租賃公司卻不應(yīng)只求規(guī)模，盲目發(fā)展，以致錯(cuò)失扭轉(zhuǎn)劣勢(shì)的良機(jī)；而是應(yīng)有針對(duì)性地利用發(fā)展解決現(xiàn)有問題，包括積極積累租賃企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)、開拓建立長效產(chǎn)品渠道和降低運(yùn)營成本等。
三是組建復(fù)合型、專業(yè)化的專業(yè)人才隊(duì)伍。融資租賃業(yè)務(wù)需要專業(yè)化的資產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、法律、會(huì)計(jì)和稅務(wù)等知識(shí)，尤其是在航空、船舶、機(jī)械設(shè)備等領(lǐng)域更為突出。而當(dāng)前行業(yè)高速發(fā)展，有利于吸引專業(yè)人才，同時(shí)也為培養(yǎng)自有人才提供了時(shí)間與資源，有利于銀行系金融租賃公司扭轉(zhuǎn)劣勢(shì)。
?。?）ST策略（多種經(jīng)營策略）
當(dāng)前，我國融資租賃業(yè)仍然發(fā)展不成熟，政策環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境都存在一些不利之處。銀行系金融租賃公司可利用自身長處，避免或減輕外在威脅的打擊。
一是重點(diǎn)營銷大客戶、大項(xiàng)目，充分發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)。針對(duì)競爭激烈及信用文化缺失的行業(yè)環(huán)境，銀行系金融租賃公司可背靠母行，充分利用資本雄厚和客戶資源優(yōu)質(zhì)的優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)營銷大客戶、大項(xiàng)目，既可進(jìn)一步擴(kuò)大在該領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，也可減輕信用風(fēng)險(xiǎn)。
二是進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控水平。銀行系金融租賃公司可結(jié)合母行經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)和行業(yè)特點(diǎn)，進(jìn)一步探索加強(qiáng)風(fēng)控水平，以應(yīng)對(duì)行業(yè)信用文化缺失等挑戰(zhàn)。同時(shí)通過提升風(fēng)控水平降低經(jīng)營成本，獲得行業(yè)競爭優(yōu)勢(shì)。
三是善用母行渠道優(yōu)勢(shì)，提升余值處理能力。余值處理是融資租賃的重要一環(huán)。銀行系金融租賃公司可借助母行的營銷渠道和客戶資源，提高對(duì)租賃物余值的處理能力，彌補(bǔ)二手設(shè)備市場(chǎng)不完善的影響。
?。?）WT策略（防御型策略）
銀行系金融租賃公司可通過實(shí)施有效的防御型戰(zhàn)略，最大限度地克服內(nèi)部弱點(diǎn)和避免外部威脅。
一是強(qiáng)化內(nèi)部管理，有效降低營運(yùn)成本。在內(nèi)部弱點(diǎn)和外部威脅的雙重挑戰(zhàn)下，銀行系金融租賃公司可積極通過強(qiáng)化資金管理與運(yùn)作能力、優(yōu)化考核機(jī)制和加強(qiáng)業(yè)務(wù)培訓(xùn)等舉措，優(yōu)化內(nèi)部管理，有效降低營運(yùn)成本。
二是以差異化戰(zhàn)略為目標(biāo)，逐步形成核心競爭力。通過深入實(shí)施產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略，可提高品牌忠誠度和對(duì)客戶議價(jià)能力，從而減輕行業(yè)信用文化缺失和市場(chǎng)競爭激烈的影響；同時(shí)也可克服業(yè)務(wù)品種單一的劣勢(shì)，也有利于加快培養(yǎng)專業(yè)人才。
總而言之，本小節(jié)使用SWOT模型，從理論上為銀行系金融租賃公司提出了四類11項(xiàng)可行策略，但是各企業(yè)也需要因應(yīng)不同情況從中選擇最適合自身的重點(diǎn)策略。
四、我國銀行系金融租賃公司的可持續(xù)發(fā)展路徑
通過使用波特“五力”模型和SWOT模型，上一章從靜態(tài)分析的角度對(duì)銀行系金融租賃公司的當(dāng)前行業(yè)競爭環(huán)境和企業(yè)優(yōu)劣勢(shì)進(jìn)行了研究，進(jìn)而為其提出發(fā)展戰(zhàn)略和策略選擇。本章將進(jìn)一步從動(dòng)態(tài)分析的角度，對(duì)銀行系金融租賃公司的一般發(fā)展路徑和規(guī)律進(jìn)行研究，并結(jié)合我國當(dāng)前發(fā)展現(xiàn)狀，為其提出具體可行的可持續(xù)發(fā)展建議。
在發(fā)展規(guī)律上，本文指出，銀行系金融租賃公司的經(jīng)營發(fā)展一般都會(huì)經(jīng)歷三個(gè)階段，且每個(gè)階段均有其對(duì)應(yīng)的重點(diǎn)策略。具體而言，銀行系金融租賃公司的經(jīng)營發(fā)展一般會(huì)從初期的“行司聯(lián)動(dòng)”為主逐步過渡到開展差異化經(jīng)營，并最終走向?qū)I(yè)化、國際化的發(fā)展路徑。同時(shí)，以上各階段都有其重點(diǎn)策略：在“行司聯(lián)動(dòng)”階段，銀行系金融租賃公司應(yīng)當(dāng)以“合作互補(bǔ)型”模式為選擇，并通過市場(chǎng)化手段來解決與母行業(yè)務(wù)合作中的利益分配和競爭問題；在差異化發(fā)展階段，金融租賃公司不能僅滿足于開展“多一層物權(quán)保障的信貸”業(yè)務(wù)，而應(yīng)當(dāng)以租賃物管理為核心，逐步培育自身核心競爭力；在專業(yè)化和國際化發(fā)展階段，一是應(yīng)當(dāng)以行業(yè)細(xì)分為準(zhǔn)則、服務(wù)中小企業(yè)為目標(biāo)、選擇特定行業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行專業(yè)化發(fā)展；二是應(yīng)牢牢抓住我國現(xiàn)階段產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的良好契機(jī)，在伴隨我國企業(yè)走向國際市場(chǎng)的同時(shí)，提供專業(yè)化的金融服務(wù)。
在具體策略上，本文為作為市場(chǎng)個(gè)體的銀行系金融租賃公司提出了六項(xiàng)促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展的具體策略。本文指出，基于其一般發(fā)展規(guī)律和當(dāng)前現(xiàn)狀，我國銀行系金融租賃公司只有通過積極完善資本補(bǔ)充機(jī)制、加強(qiáng)金融創(chuàng)新、加強(qiáng)業(yè)務(wù)協(xié)同、提高風(fēng)控水平、完善考核機(jī)制和開拓國際業(yè)務(wù)等，才能有效建立核心競爭力，促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展。
（一）銀行系金融租賃公司經(jīng)營發(fā)展模式
作為商業(yè)銀行控股的銀行系金融租賃公司，在發(fā)展的初期存在依托母行資源實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張的傾向，但從長期看，完全依賴于母行的發(fā)展模式是與商業(yè)銀行通過設(shè)立金融租賃公司實(shí)現(xiàn)綜合化經(jīng)營的初衷相背離的，也將使商業(yè)銀行專設(shè)金融租賃公司失去意義。因此，基于租賃本質(zhì)的差異化發(fā)展，以及最終專業(yè)化、國際化的經(jīng)營，構(gòu)成了銀行系金融租賃公司的主要經(jīng)營發(fā)展模式。
1、初期的“行司聯(lián)動(dòng)”
應(yīng)當(dāng)理解，“行司聯(lián)動(dòng)”本身并非銀行系金融租賃公司發(fā)展的必由之路，在最初始階段就完全獨(dú)立地走專業(yè)化發(fā)展道路也可以成為銀行系金融租賃公司的一種選擇，但對(duì)于具備母行品牌、渠道以及各種資源優(yōu)勢(shì)的銀行系金融租賃公司，在發(fā)展的初期，很難不對(duì)上述優(yōu)勢(shì)加以利用，尤其是對(duì)于仍處在“外延式”增長階段、關(guān)注規(guī)模擴(kuò)張的金融租賃公司而言。事實(shí)上，從我國銀行系金融租賃公司經(jīng)驗(yàn)看，“行司聯(lián)動(dòng)”的早期發(fā)展戰(zhàn)略也的確能起到有效作用，關(guān)鍵在于具體在哪些層面來開展“行司聯(lián)動(dòng)”。
就與母行聯(lián)系的緊密程度而言，銀行系金融租賃公司“行司聯(lián)動(dòng)”主要可分為“完全依賴型”和“合作互補(bǔ)型”兩種模式：
?。?）完全依賴型。指金融租賃公司無論在資金來源、業(yè)務(wù)渠道、決策管理、風(fēng)險(xiǎn)控制等各方面全面依賴于母行系統(tǒng)。主要特征為：金融租賃公司沒有自身獨(dú)立的營銷渠道，業(yè)務(wù)幾乎全部來源于母行系統(tǒng)內(nèi)，且主要以“類信貸”的回租業(yè)務(wù)為主；金融租賃公司只具備相對(duì)的決策權(quán)，具體業(yè)務(wù)是否開展仍須按照母行的統(tǒng)一授信決策為主；金融租賃公司對(duì)業(yè)務(wù)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理主要依托于母行分支機(jī)構(gòu)完成，本身的團(tuán)隊(duì)和系統(tǒng)不足以管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；利用與母行一致的項(xiàng)目評(píng)審、資產(chǎn)管理和業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)，不獨(dú)立開發(fā)業(yè)務(wù)與辦公的信息系統(tǒng)；資金來源主要依托于母行的基礎(chǔ)信用而非自身專業(yè)化管理形成的品牌。
?。?）合作互補(bǔ)型。指金融租賃公司堅(jiān)持獨(dú)立運(yùn)營，但也與母行系統(tǒng)存在必要的協(xié)同合作，達(dá)到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)目的。主要特征為：金融租賃公司既通過母行渠道開展?fàn)I銷，也具備一定獨(dú)立的業(yè)務(wù)渠道；金融租賃公司參考母行對(duì)客戶的授信情況，但具備獨(dú)立的業(yè)務(wù)決策；金融租賃公司具備成熟的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)，但也同時(shí)借助母行系統(tǒng)開展風(fēng)險(xiǎn)管理；金融租賃公司獨(dú)立開發(fā)適合租賃業(yè)務(wù)開展和風(fēng)險(xiǎn)管理的信息系統(tǒng)，但保持與母行系統(tǒng)的信息共享；資金來源依靠自身專業(yè)化管理形成的品牌，母行的基礎(chǔ)信用僅為最終的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制而使用。
從以上兩種與母行關(guān)系模式的比較看，“完全依賴型”金融租賃公司更類似于商業(yè)銀行的一個(gè)部門，母行對(duì)于金融租賃公司的達(dá)到了完全的控制，只是因?yàn)閾碛歇?dú)立的公司牌照而起到了一定風(fēng)險(xiǎn)隔離的作用；而“合作互補(bǔ)型”金融租賃公司既利用母行的客戶資源、網(wǎng)絡(luò)渠道和風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，又擁有相對(duì)獨(dú)立的營銷、決策和風(fēng)控體系，易于形成與母行產(chǎn)品的差異化，是銀行傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的有效補(bǔ)充，也能夠在自身租賃業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)，有效帶動(dòng)母行資金清算、匯劃和結(jié)售匯等結(jié)算業(yè)務(wù)，信用證、保函、應(yīng)收款保理等貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，以及投行、理財(cái)?shù)绕渌鹑诜?wù)，形成協(xié)同效應(yīng)，促進(jìn)母行綜合經(jīng)營服務(wù)水平的提高。因此，“合作互補(bǔ)型”成為銀行系金融租賃公司“行司聯(lián)動(dòng)”模式的更佳選擇。但這一模式必需注意解決好金融租賃公司與母行部門間、與各個(gè)分支行間的競爭問題。
由于“合作互補(bǔ)型行司聯(lián)動(dòng)”模式下的金融租賃公司具備更獨(dú)立的地位，在對(duì)母行系統(tǒng)渠道運(yùn)用以及具體業(yè)務(wù)開展過程中易于形成對(duì)商業(yè)銀行系統(tǒng)內(nèi)客戶資源、業(yè)務(wù)收入、管理服務(wù)的競爭，尤其是對(duì)同樣具備考核壓力的系統(tǒng)內(nèi)商業(yè)銀行的分支行而言，此類競爭往往使金融租賃公司與系統(tǒng)內(nèi)分支行不易形成真正合力。從以往銀行系金融租賃公司的經(jīng)驗(yàn)看，金融租賃公司與系統(tǒng)內(nèi)商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)的合作并非可以單純通過總行層面的行政化調(diào)度來加以解決，而通過市場(chǎng)化手段來解決業(yè)務(wù)合作中的利益分配成為破解系統(tǒng)內(nèi)競爭的關(guān)鍵，即在公平地計(jì)算各合作方機(jī)構(gòu)在具體業(yè)務(wù)開展過程中提供的服務(wù)價(jià)值，合理地開展利益分配將使協(xié)同效應(yīng)最大化。而具體的分配方式既可以是真實(shí)費(fèi)用的支付，也可以通過最終母行對(duì)金融租賃公司及分行的利潤考核體現(xiàn)，兩者區(qū)別在于前者完全市場(chǎng)化但不節(jié)稅，后者則需要母行建立合理的機(jī)制來加以運(yùn)作。
2、發(fā)展期的差異化經(jīng)營
銀行系的金融租賃公司脫胎于商業(yè)銀行，公司初創(chuàng)期的公司治理、人員結(jié)構(gòu)、系統(tǒng)建設(shè)等條件決定了其更多開展“類信貸”租賃業(yè)務(wù)的傾向，事實(shí)上，自2007年試點(diǎn)以來，銀行系金融租賃公司開展“類信貸”的回租業(yè)務(wù)比例一直居高不下，截至2013年末，以銀行系金融租賃公司為主的全國金融租賃公司管理的近萬億的租賃資產(chǎn)中，回租資產(chǎn)的比例仍高達(dá)72.63%。
表5 金融租賃公司直、回租情況一覽表
|
日期 |
租賃資產(chǎn) |
租賃方式 |
|||
|
直租 |
直租比例 |
回租 |
回租比例 |
||
|
2008年末 |
762.14 |
99.99 |
13.12% |
662.15 |
86.88% |
|
2009年末 |
1475.67 |
347.63 |
23.56% |
1128.04 |
76.44% |
|
2010年末 |
2751.81 |
1020.71 |
37.09% |
1731.1 |
62.91% |
|
2011年末 |
4803.1 |
1798.45 |
37.44% |
3004.65 |
62.56% |
|
2012年末 |
7218.7 |
2413.05 |
33.43% |
4805.65 |
66.57% |
|
2013年末 |
9233.99 |
2526.89 |
27.37% |
6707.1 |
72.63% |
來源：中國銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)
應(yīng)當(dāng)明確的是，商業(yè)銀行設(shè)立金融租賃公司，其初衷一定不是僅讓公司來開展與商業(yè)銀行自身相類似的業(yè)務(wù)，因此，銀行系金融租賃公司必須清楚自身的定位以及存在的意義和作用。如前文所述，銀行系金融租賃公司對(duì)于母行系統(tǒng)而言，其應(yīng)當(dāng)起到的作用是豐富母行的產(chǎn)品線、為客戶提供多元化的服務(wù)，并最終達(dá)到增強(qiáng)母行整體競爭能力的目的。而實(shí)現(xiàn)這一目的的途徑要求金融租賃公司應(yīng)當(dāng)開展差異化的經(jīng)營，而不能僅滿足于“多一層物權(quán)保障的信貸”業(yè)務(wù)的開展。
銀行系金融租賃公司的差異化經(jīng)營，實(shí)際包含以下三個(gè)層面：
?。?）與包括母行在內(nèi)的商業(yè)銀行信貸產(chǎn)品的差異化
區(qū)別于商業(yè)銀行傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)主要提供融資服務(wù)，租賃業(yè)務(wù)是“融資與融物的結(jié)合”，因此強(qiáng)化對(duì)“物”的管理和研究，將是金融租賃公司發(fā)揮自身的功能優(yōu)勢(shì)，提供與商業(yè)銀行差異化產(chǎn)品線的核心內(nèi)容。具體而言，金融租賃公司應(yīng)當(dāng)培育自身對(duì)于租賃項(xiàng)目來源、可行性分析、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、項(xiàng)目資產(chǎn)管理、租賃物的控制和折舊、租賃物殘值處理等方面的管理能力，改變對(duì)母行系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)開展和風(fēng)險(xiǎn)控制的途徑依賴，以自身的資產(chǎn)和投資管理能力開展差異化經(jīng)營。其中，尤其應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)租賃資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理以及租賃物折舊、殘值處理的能力，其實(shí)這也是包括金融租賃公司在內(nèi)的所有的融資租賃公司必須逐步具備的核心競爭力。
?。?）與融資租賃公司的差異化
與普通融資租賃公司相比，金融租賃公司的固有優(yōu)勢(shì)在于對(duì)金融市場(chǎng)的運(yùn)作能力，因此目前市場(chǎng)上存在一種比較普遍的看法是金融租賃公司由于金融牌照的獲取，從而具備了更廣泛的融資渠道，對(duì)于銀行系的金融租賃公司而言，更因擁有了母行信用的支撐而具備更寬松的資金來源，故銀行系金融租賃的固有優(yōu)勢(shì)在于開展資金占用量大的融資租賃業(yè)務(wù)，即發(fā)揮自身融資能力強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。
這一看法的片面之處在于，仍然忽略了金融租賃公司自身核心競爭能力的培育，應(yīng)當(dāng)理解，任何忽略租賃業(yè)務(wù)具備并獨(dú)有的對(duì)“物”進(jìn)行管理這一本質(zhì)的競爭力，實(shí)際都不是租賃業(yè)務(wù)的核心競爭力，就此而言，金融租賃公司“與生俱來”獲取資金的優(yōu)勢(shì)一定不會(huì)是其核心競爭力的體現(xiàn)。
當(dāng)然，這并不意味著銀行系金融租賃公司需要放棄資金來源的優(yōu)勢(shì)，而是應(yīng)當(dāng)考慮在何種狀況下來體現(xiàn)自身優(yōu)勢(shì)。實(shí)際上，通過借助母行綜合化經(jīng)營優(yōu)勢(shì)制定差異化經(jīng)營策略是銀行系金融租賃公司實(shí)現(xiàn)差異化經(jīng)營的主要途徑之一：必須通過金融租賃公司把租賃業(yè)務(wù)作為銀行系統(tǒng)的一條重要產(chǎn)品線，通過專業(yè)化的租賃物采購、租賃、管理和處置，在滿足客戶長期投融資、財(cái)務(wù)優(yōu)化、降低成本等需求的基礎(chǔ)上，延伸商業(yè)銀行的服務(wù)領(lǐng)域和手段，并與母行系統(tǒng)內(nèi)的其他產(chǎn)品和服務(wù)共同形成綜合化競爭力。換言之，當(dāng)銀行系金融租賃公司的租賃業(yè)務(wù)體現(xiàn)了整個(gè)母行體系對(duì)客戶的協(xié)同服務(wù)，“一站式”地解決了客戶更多的、甚至是所有的金融服務(wù)需求時(shí)，其與普通融資租賃公司的差異才真正得以體現(xiàn)，同時(shí)也為母行的綜合化經(jīng)營帶來了最大的附加值。因此，銀行系金融租賃公司與普通融資租賃公司的差異化并非僅在于資金來源上的優(yōu)勢(shì)，而其真正的核心仍在于自身對(duì)租賃物專業(yè)化的管理以及由此產(chǎn)生的母行整體協(xié)同效應(yīng)。
?。?）與其他銀行系金融租賃公司的差異化
雖然目前我國的租賃滲透率低，租賃市場(chǎng)前景廣闊，但現(xiàn)實(shí)看，即便具備了母行整體協(xié)同的優(yōu)勢(shì)，單家銀行系金融租賃公司也不可能在所有的租賃業(yè)務(wù)領(lǐng)域都占有一席之地。發(fā)達(dá)市場(chǎng)國家經(jīng)驗(yàn)表明，由于租賃業(yè)務(wù)本身包含了對(duì)租賃物長期投資管理的要求，因此租賃公司發(fā)展的要旨在于對(duì)某個(gè)專業(yè)領(lǐng)域做深做透，只有對(duì)細(xì)分行業(yè)開展長期的跟蹤和研究，才能作出前瞻性的決策判斷。就此而言，對(duì)于經(jīng)歷了初始發(fā)展的銀行系金融租賃公司，在租賃業(yè)務(wù)的重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域上應(yīng)當(dāng)適時(shí)作出選擇，而根據(jù)母行不同資源稟賦優(yōu)勢(shì)，選擇與母行類同的專擅領(lǐng)域作為發(fā)展重點(diǎn)不失為一條較佳途徑。
具體而言，金融租賃公司可考慮按照母行業(yè)務(wù)種類優(yōu)勢(shì)來制定差異化經(jīng)營策略，獲得差異化的發(fā)展。事實(shí)上近年來，即便對(duì)于同一大類的業(yè)務(wù)，銀行系金融租賃公司也已根據(jù)自身以及母行的特點(diǎn)，用行業(yè)細(xì)分的方式開展了差異化經(jīng)營的嘗試。以飛機(jī)租賃為例，交銀租賃和民生租賃均是我國較早開展飛機(jī)租賃的金融租賃公司，但具體側(cè)重各有不同：交銀租賃利用交通銀行在飛機(jī)融資的客戶以及資源上的優(yōu)勢(shì)，主要針對(duì)國內(nèi)航空公司的大型客機(jī)項(xiàng)目開展業(yè)務(wù)，截至目前，公司已擁有大型飛機(jī)五十多架，建立了境內(nèi)外業(yè)務(wù)操作的平臺(tái)和較為齊全的飛機(jī)融資租賃及經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)模式，飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)的總規(guī)模和市場(chǎng)競爭力均在國內(nèi)金融租賃同業(yè)中排名靠前；而民生租賃則根據(jù)民生銀行客戶資源和股東結(jié)構(gòu)，從最開始就把飛機(jī)租賃的主要目標(biāo)定位于公務(wù)機(jī)租賃，目前，公司開展的公務(wù)機(jī)租賃業(yè)務(wù)已在國內(nèi)外產(chǎn)生了廣泛的影響，并以多機(jī)種、多型號(hào)、多序列的公務(wù)機(jī)機(jī)隊(duì)，成為亞洲最大的公務(wù)機(jī)租賃公司。
由此可見，在解決銀行系金融租賃公司與其他銀行系金融租賃公司差異化問題時(shí)主要應(yīng)當(dāng)從以下兩個(gè)方面著手：一是適時(shí)根據(jù)自身團(tuán)隊(duì)特點(diǎn)，通過專業(yè)化的建設(shè)來選擇確定重點(diǎn)租賃業(yè)務(wù)發(fā)展領(lǐng)域；二是利用母行資源稟賦優(yōu)勢(shì)，采取市場(chǎng)細(xì)分的方法開展差異化的經(jīng)營。這也是銀行系金融租賃公司保有行業(yè)競爭力的主要途徑之一。
3、成熟期的專業(yè)化、國際化經(jīng)營
銀行系金融租賃公司發(fā)展的第三階段將步入成熟期，為專業(yè)化、國際化發(fā)展階段。在此階段，銀行系金融租賃公司一是應(yīng)當(dāng)摒棄以往“租大、租長、租集中”的思維，以行業(yè)細(xì)分為準(zhǔn)則、推行產(chǎn)品事業(yè)部制為方法、培育自身專業(yè)化團(tuán)隊(duì)為抓手、服務(wù)中小企業(yè)為目標(biāo)，選擇特定行業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行專業(yè)化發(fā)展；二是牢牢抓住我國現(xiàn)階段的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整為整個(gè)租賃行業(yè)所帶來國際化發(fā)展的良好契機(jī)，在伴隨我國企業(yè)走向國際市場(chǎng)的同時(shí)，提供專業(yè)化的金融服務(wù)，而在綜保區(qū)或境外設(shè)立專業(yè)化子公司，是提供這一服務(wù)的良好載體。
?。?）金融租賃公司的專業(yè)化經(jīng)營
由于租賃對(duì)于國民經(jīng)濟(jì)的各行業(yè)都有著普遍的促進(jìn)作用，決定了租賃業(yè)務(wù)開展的廣度，與各行業(yè)產(chǎn)生自然分工一致，融資租賃公司之間也必定最終產(chǎn)生細(xì)化的分工，而由此帶來的專業(yè)化的經(jīng)營，實(shí)際也是租賃行業(yè)成熟的標(biāo)志之一。從發(fā)達(dá)市場(chǎng)國家看，大而全的“融資租賃百貨公司”并不存在，即便對(duì)于資金面相對(duì)寬松的銀行系租賃公司也是如此。這些國家的銀行系租賃公司往往在各自專業(yè)的領(lǐng)域形成了鮮明的業(yè)務(wù)特色，如：荷蘭拉赫蘭頓融資租賃公司大力發(fā)展農(nóng)業(yè)、食品、新能源、環(huán)保設(shè)備租賃，打造綠色科技業(yè)務(wù)板塊，形成了獨(dú)特品牌；澳大利亞麥格理融資租賃公司為各種高科技設(shè)備提供專業(yè)的信息技術(shù)及電子設(shè)備租賃服務(wù)和解決方案；德國德意齊融資租賃公司發(fā)展工程機(jī)械、機(jī)車、機(jī)床等設(shè)備租賃；蘇格蘭皇家融資租賃公司著力開展飛機(jī)、船舶、鐵路設(shè)備租賃；法興融資租賃公司將設(shè)備融資、汽車和IT經(jīng)營性租賃作為三大核心業(yè)務(wù)。以上情況表明，專業(yè)化是銀行系金融租賃公司取得良好發(fā)展的必由之路，而如何實(shí)現(xiàn)專業(yè)化發(fā)展是我國金融租賃公司乃至整個(gè)融資租賃行業(yè)所面對(duì)的核心問題。
從專業(yè)化發(fā)展的角度觀察，目前，我國的銀行系金融租賃公司主要存在業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓展不全面以及客戶結(jié)構(gòu)不科學(xué)的情況，而這些情況背后體現(xiàn)的是組織架構(gòu)不合理、人才隊(duì)伍建設(shè)不到位和創(chuàng)新能力缺乏等深層次問題。
首先，從業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓展情況看，目前銀行系金融租賃公司有扎堆于航空、航運(yùn)、工程機(jī)械設(shè)備等行業(yè)的傾向，公司之間各自的發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)定位不夠細(xì)分，行業(yè)增長模式仍以簡單粗放的規(guī)模增長為主，盲目的價(jià)格競爭使得行業(yè)收益率不斷下降。這就要求銀行系金融租賃公司必須審視自身的優(yōu)勢(shì)和定位，選定專業(yè)化的發(fā)展方向。
其次，從客戶結(jié)構(gòu)情況看，銀行系金融租賃公司 “租大、租長、租集中”現(xiàn)象普遍，在客戶的選擇上偏好大型企業(yè)。這實(shí)際也是公司脫胎于商業(yè)銀行，受商業(yè)銀行傳統(tǒng)信貸理念影響的一種反映。但必須認(rèn)識(shí)到，對(duì)于選擇大客戶，短期內(nèi)固然有業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張快的優(yōu)勢(shì)，但由于大客戶業(yè)務(wù)是資本消耗型業(yè)務(wù)，且大客戶具備更強(qiáng)的議價(jià)能力，從長期看大客戶租賃業(yè)務(wù)的利潤率將遠(yuǎn)低于中小企業(yè)客戶租賃業(yè)務(wù)的利潤率。從發(fā)達(dá)市場(chǎng)國家看，租賃公司往往更多開展中小客戶的租賃業(yè)務(wù)，如：根據(jù)日本租賃行業(yè)統(tǒng)計(jì)，大客戶業(yè)務(wù)總規(guī)模占比在40%左右，而中小客戶占比在60%；西班牙融資租賃客戶群以中小企業(yè)為主體，合同數(shù)量中小企業(yè)約占80%，大型企業(yè)約占20%；意大利融資租賃客戶主要是工業(yè)企業(yè)，以客戶規(guī)模分類，主要是中小企業(yè)。因此，銀行系金融租賃公司應(yīng)當(dāng)摒棄以往“貪大”的客戶選擇標(biāo)準(zhǔn)，把為中小企業(yè)服務(wù)作為業(yè)務(wù)細(xì)分的一個(gè)重要基礎(chǔ)。
再次，從公司組織架構(gòu)看，由于銀行系金融租賃公司最初組建的經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)往往以銀行人員為主要班底，因此銀行系金融租賃公司最初的組織架構(gòu)更接近于商業(yè)銀行架構(gòu)，但隨著業(yè)務(wù)不斷拓展，金融租賃公司這一組織架構(gòu)的缺陷明顯：一是隨著產(chǎn)品線不斷豐富，高管團(tuán)隊(duì)難以適應(yīng)所有業(yè)務(wù)條線的決策；二是既不利于公司業(yè)務(wù)產(chǎn)品的細(xì)分，也不利于滿足專業(yè)化經(jīng)營對(duì)于精細(xì)化管理的要求。而實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，采取事業(yè)部制將很好解決以上缺陷，通過相對(duì)獨(dú)立的產(chǎn)品事業(yè)部制，各事業(yè)部實(shí)行相對(duì)獨(dú)立的核算，將更能發(fā)揮中層專業(yè)管理人員經(jīng)營管理的積極性，更利于提升專業(yè)化的金融服務(wù)水平。
最后，從人才隊(duì)伍建設(shè)和創(chuàng)新能力看，總體而言，銀行系金融租賃公司不缺乏熟悉金融市場(chǎng)的團(tuán)隊(duì)，但往往缺乏對(duì)特定“租賃物”有長期跟蹤研究、了解特定市場(chǎng)情況的專業(yè)化人才。這將嚴(yán)重阻礙金融租賃公司的專業(yè)化進(jìn)程，也大大限制了公司的產(chǎn)品創(chuàng)新能力。事實(shí)上，既具備良好金融及租賃知識(shí)，又熟悉特定行業(yè)領(lǐng)域的復(fù)合型人才一定是稀缺的，因此金融租賃公司更現(xiàn)實(shí)的一個(gè)選擇是建立一個(gè)良好的協(xié)同機(jī)制，把兩類不同人才培育成架構(gòu)清晰、合作無間的團(tuán)隊(duì)，以真正使金融租賃公司具備商業(yè)模式的創(chuàng)新能力。
?。?）金融租賃公司的國際化經(jīng)營
我國金融租賃公司的國際化一直到近年來才逐漸被提出，而這一提法產(chǎn)生的直接原因來自于金融租賃行業(yè)對(duì)航運(yùn)租賃，尤其是飛機(jī)、船舶租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展，換言之，是業(yè)務(wù)國際化客觀要求金融租賃公司具備國際化的視野。事實(shí)上，世界各國租賃公司發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，租賃公司的國際化從來就不是一個(gè)單獨(dú)的國際化，而其產(chǎn)生的原因主要有以下兩種：一是是促進(jìn)和配合本國生產(chǎn)企業(yè)商品走向國際市場(chǎng)所帶來的國際化；二是為了相關(guān)出租和承租企業(yè)稅收、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的原因，從而開展跨境租賃，前者涉及本國生產(chǎn)企業(yè)和商品的國際化、而后者涉及兩國的法律、稅收等環(huán)境的差異。
現(xiàn)階段，對(duì)于我國銀行系金融租賃公司而言，除了發(fā)展飛機(jī)、船舶租賃外，目前存在一個(gè)比較好的“國際化”的發(fā)展機(jī)遇是：配合我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及生產(chǎn)企業(yè)走向國際市場(chǎng)。隨著我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，一些機(jī)械、鋼鐵、工程設(shè)備制造企業(yè)及其產(chǎn)品急需走向國際市場(chǎng)，這些產(chǎn)品都存在使用期限長、資金占用量大、現(xiàn)金流較為穩(wěn)定的特點(diǎn)，是較為良好的租賃標(biāo)的；同樣，一旦中國的高鐵項(xiàng)目對(duì)外“營銷”成功，則金融租賃公司也可把高鐵構(gòu)件和車體等內(nèi)容作為租賃物來開展國際租賃。
重要的是，金融租賃公司在開展上述國際租賃業(yè)務(wù)時(shí)，一定要依靠具體生產(chǎn)企業(yè)，一是能夠有更好的生產(chǎn)和租賃物維護(hù)技術(shù)，確保租賃物保障功能的實(shí)現(xiàn)；二是由生產(chǎn)企業(yè)提供相關(guān)服務(wù)，確保租賃風(fēng)險(xiǎn)的控制以及租賃物處置能夠產(chǎn)生更多的殘余價(jià)值。而金融租賃企業(yè)需要做的是提供包括法律稅收環(huán)境分析、現(xiàn)金流測(cè)算、匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、租賃產(chǎn)品架構(gòu)的設(shè)計(jì)等相關(guān)金融服務(wù)。
2013年之前，金融租賃公司國際化的主要載體是經(jīng)允許在境外或我國綜保區(qū)設(shè)立的SPV，其特點(diǎn)是分散但具備良好的風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制，而2014年以來，以上海自貿(mào)區(qū)建立為契機(jī)，中國銀監(jiān)會(huì)已將金融租賃公司設(shè)立綜保區(qū)或境外專業(yè)子公司作為金融租賃公司專業(yè)化、國際化發(fā)展的載體。金融租賃公司的專業(yè)化子公司，可以幫助租賃公司深耕行業(yè)、專業(yè)經(jīng)營，有效促進(jìn)專業(yè)化發(fā)展，而通過子公司對(duì)旗下SPV的統(tǒng)一管理，可以降低綜合運(yùn)營成本、提高管理效率，并以子公司開展對(duì)外融資來有效解決以往單個(gè)SPV融資難度大的問題，大大提高了金融租賃的融資便利度。因此，銀行系金融租賃公司也應(yīng)考慮通過子公司的設(shè)立來開展專業(yè)化、國際化的經(jīng)營。
綜上，金融租賃公司的專業(yè)化和國際化實(shí)際是租賃業(yè)自身的業(yè)務(wù)跨度所客觀決定的，金融租賃公司在經(jīng)歷一定的發(fā)展階段后，必然面臨對(duì)核心業(yè)務(wù)專業(yè)化和國際化的選擇。所謂的專業(yè)化并非單純對(duì)自身業(yè)務(wù)做“減法”或使租賃業(yè)務(wù)內(nèi)容單一化，而是應(yīng)當(dāng)通過對(duì)核心業(yè)務(wù)的深耕，創(chuàng)立具備競爭優(yōu)勢(shì)的核心業(yè)務(wù)模式。目前，我國銀行系金融租賃公司亟需突破以往“貪大求全”的發(fā)展模式，通過專業(yè)化人才團(tuán)隊(duì)和管理機(jī)制的建設(shè)，獲取長遠(yuǎn)發(fā)展的核心競爭力。同時(shí)，銀行系金融租賃公司應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到，我國現(xiàn)階段的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整已為整個(gè)金融租賃行業(yè)帶來國際化發(fā)展的良好契機(jī)，在伴隨我國企業(yè)走向國際市場(chǎng)的同時(shí)，應(yīng)提供專業(yè)化的金融服務(wù)，而在綜保區(qū)或境外設(shè)立專業(yè)化子公司，是提供這一服務(wù)的良好載體。
（二）銀行系金融租賃公司可持續(xù)發(fā)展的具體策略
結(jié)合銀行系金融租賃公司的一般發(fā)展規(guī)律和當(dāng)前現(xiàn)狀，本文認(rèn)為，我國銀行系金融租賃公司必須積極完善可持續(xù)的資本補(bǔ)充機(jī)制，切實(shí)加強(qiáng)金融創(chuàng)新、豐富產(chǎn)品種類，加強(qiáng)業(yè)務(wù)協(xié)同、提高服務(wù)能力，貫徹柵欄原則、加強(qiáng)風(fēng)控能力，完善考核激勵(lì)機(jī)制、建立專業(yè)化人才隊(duì)伍，借助金融改革優(yōu)勢(shì)、加快開拓國際業(yè)務(wù)，才能真正實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
1、完善可持續(xù)的資本補(bǔ)充機(jī)制
表面上，可持續(xù)的資本補(bǔ)充機(jī)制是金融租賃公司在規(guī)?？焖贁U(kuò)張背景下為不斷滿足監(jiān)管指標(biāo)（資本充足率）要求而形成的，實(shí)質(zhì)上，金融租賃公司的資本補(bǔ)充機(jī)制是為了抵補(bǔ)可能存在的自身經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)而建立的，也從客觀上反映了金融租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)防范的需求和能力。這一點(diǎn)，亦已從中國銀監(jiān)會(huì)最新修訂的《金融租賃公司管理辦法》得以體現(xiàn)，該《辦法》第十六條規(guī)定“金融租賃公司發(fā)起人應(yīng)當(dāng)在金融租賃公司章程中約定，在金融租賃公司出現(xiàn)支付困難時(shí)，給予流動(dòng)性支持；當(dāng)經(jīng)營侵蝕資本時(shí)，及時(shí)補(bǔ)足資本金”，其目的在于完善金融租賃公司的資本補(bǔ)充，促進(jìn)金融租賃公司持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營。當(dāng)然，這只是對(duì)金融租賃公司資本補(bǔ)充的基本要求，而對(duì)我國的銀行系金融租賃公司資本補(bǔ)充機(jī)制的完善主要包括以下幾個(gè)方面的要求：
（1）母行資本補(bǔ)充。這也是目前銀行系金融租賃公司最常用的資本補(bǔ)充方式，2011年以來，隨著金融租賃公司業(yè)務(wù)規(guī)模的迅速擴(kuò)張，各公司通過母行補(bǔ)充資本金，維持資本充足率成為常態(tài)。工銀租賃、民生租賃、國銀租賃、交銀租賃、招銀租賃等等金融租賃公司都通過母行進(jìn)行資本補(bǔ)充。這一資本補(bǔ)充模式的優(yōu)點(diǎn)在于：不改變股權(quán)結(jié)構(gòu)的情況下整體決策成本低，且具備相對(duì)較高的效率以滿足金融公司的快速規(guī)模擴(kuò)張帶來的資本需求。但這一模式仍存在股權(quán)結(jié)構(gòu)單一、母行的支持可能在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下不可持續(xù)、不利于金融租賃公司專業(yè)化發(fā)展等缺陷。因此，雖然目前短期內(nèi)由母行直接補(bǔ)充資本成為主流，但建立更多元化的資本補(bǔ)充機(jī)制仍應(yīng)當(dāng)是銀行系金融租賃公司的努力方向。
（2）開放型的股權(quán)架構(gòu)。銀行系金融租賃公司在自身資本補(bǔ)充過程中不應(yīng)當(dāng)僅著眼于母行，而適當(dāng)前提下嘗試逐步打開自身股權(quán)架構(gòu)不僅是自身資本補(bǔ)充的一個(gè)有效途徑，也能滿足走向?qū)I(yè)化、國際化進(jìn)程中業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，更是一定程度上防范金融業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑。通過與專業(yè)化機(jī)構(gòu)股權(quán)層面的合作，往往能有效促進(jìn)業(yè)務(wù)層面的合作，大大加快金融租賃公司核心競爭能力的建設(shè)和專業(yè)化進(jìn)程，因此金融租賃公司在放開股權(quán)結(jié)構(gòu)時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身發(fā)展定位，通過與行業(yè)內(nèi)的專業(yè)化機(jī)構(gòu)（如：專業(yè)設(shè)備的生產(chǎn)廠商、大型航空航運(yùn)企業(yè)）的合作為主要著眼點(diǎn)，這實(shí)際可以成為金融租賃公司資本補(bǔ)充的中期目標(biāo)。
（3）資本市場(chǎng)的利用。目前我國的資本市場(chǎng)功能雖仍存在較大缺陷，但從長遠(yuǎn)看，仍然是金融租賃公司最主要的資本補(bǔ)充途徑。實(shí)際目前金融租賃公司資本的補(bǔ)充，表面來源于母行，實(shí)際母行也仍然通過資本市場(chǎng)來開展募資，實(shí)際是一種間接通過資本市場(chǎng)的補(bǔ)充機(jī)制，如：近期交銀租賃的資本補(bǔ)充，直接納入了母行在資本市場(chǎng)的募資說明。將來在條件成熟的情況下，也可考慮將金融租賃公司單獨(dú)上市，以直接從資本市場(chǎng)募集資金來補(bǔ)充資本。此外，金融租賃公司也可以通過嘗試發(fā)行次級(jí)債、可轉(zhuǎn)債等方式來建立多元化的資本補(bǔ)充機(jī)制。整體從長期看，一個(gè)完善的資本市場(chǎng)將來仍可能是金融租賃公司經(jīng)常性資本補(bǔ)充的渠道之一。
?。?）降低資本消耗型業(yè)務(wù)的開展。除了通過各種方式開拓金融租賃公司資本補(bǔ)充渠道外，逐步改變自身業(yè)務(wù)經(jīng)營模式，降低資本消耗，獲取更多的相對(duì)收益，也是金融租賃公司需要加以考量的重點(diǎn)之一。必須認(rèn)識(shí)到與大型企業(yè)開展業(yè)務(wù)合作的偏好雖利于業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張，但實(shí)際金融租賃公司的定價(jià)權(quán)受限，整體容易產(chǎn)生高資本消耗而相對(duì)低收益率的局面。因此，金融租賃公司在達(dá)到一定業(yè)務(wù)規(guī)模后，應(yīng)當(dāng)審視自身發(fā)展路徑，把通過為中小企業(yè)的專業(yè)化服務(wù)作為自身業(yè)務(wù)發(fā)展的主線，以達(dá)到通過專業(yè)化的管理和對(duì)租賃物的處置，產(chǎn)生更高資本回報(bào)率的目的。從目前各銀行系金融租賃公司的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)看，1000億元左右的資產(chǎn)規(guī)模往往是金融租賃公司更注重自身資本管理和資本回報(bào)率，從而走向更專業(yè)化發(fā)展的一個(gè)分水嶺。
?。?）租賃資產(chǎn)的證券化。由于融資租賃業(yè)務(wù)的相對(duì)長期性以及金融租賃公司資金來源的相對(duì)短期性，是造成金融租賃公司資產(chǎn)與負(fù)債期限不匹配，產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要原因，也從客觀上要求金融租賃公司不斷補(bǔ)充資本來防范相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。而租賃資產(chǎn)的證券化既是對(duì)租賃資產(chǎn)流動(dòng)性的一種補(bǔ)充，也是釋放金融租賃公司資本占用有效途徑。根據(jù)《金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)監(jiān)督管理辦法》，2014年，交銀租賃、工銀租賃、華融租賃參與了首批金融租賃公司資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作，其中交銀租賃10.12億元的租賃資產(chǎn)證券化最終成功發(fā)行，成為首家租賃資產(chǎn)證券化的金融租賃公司。截止2015年末，全國已有六家金融租賃公司通過銀行間市場(chǎng)開展了租賃資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，總規(guī)模達(dá)78.45億元。而租賃資產(chǎn)證券化途徑的打通，將有效緩解金融租賃公司的流動(dòng)性困境，并降低業(yè)務(wù)規(guī)模對(duì)資本的占用，促進(jìn)金融租賃公司的健康發(fā)展。
表6 銀行系金融租賃公司資產(chǎn)證券化一覽表
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發(fā)行時(shí)間 |
發(fā)行人 |
發(fā)行規(guī)模 |
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2014.09 |
交銀租賃 |
10.12 |
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2014.12 |
華融租賃 |
6.44 |
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2015.01 |
工銀租賃 |
10.32 |
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2015.04 |
江蘇租賃 |
10.41 |
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2015.07 |
招銀租賃 |
12.61 |
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2015.10 |
華融租賃 |
28.55 |
資料來源：中國銀監(jiān)會(huì)
2、加強(qiáng)金融創(chuàng)新，豐富產(chǎn)品種類
綜觀各國融資租賃業(yè)的發(fā)展歷史，各國的融資租賃的業(yè)務(wù)模式、產(chǎn)品種類因其發(fā)展條件和客觀環(huán)境而各有差異，但各國的融資租賃行業(yè)卻都有著持續(xù)創(chuàng)新的“內(nèi)在基因”。正由于融資租賃業(yè)務(wù)易于受到法律、稅收、會(huì)計(jì)及監(jiān)管等多種不斷變化因素的影響，所以為滿足承租人復(fù)雜多樣的市場(chǎng)需求，租賃行業(yè)必須通過不斷創(chuàng)新來開拓市場(chǎng)，而全方位服務(wù)深化和創(chuàng)新正是融資租賃的生命力所在。因此，對(duì)于銀行系金融租賃公司而言，也應(yīng)當(dāng)把金融創(chuàng)新作為推動(dòng)自身發(fā)展的持久動(dòng)力。
具體而言，銀行系金融租賃公司應(yīng)當(dāng)在租賃的功能定位、租賃物選擇、租賃業(yè)務(wù)方式、交易構(gòu)架、風(fēng)險(xiǎn)管控等方面加強(qiáng)創(chuàng)新，以不斷豐富產(chǎn)品種類，加強(qiáng)差異化經(jīng)營。
?。?）金融租賃公司產(chǎn)品創(chuàng)新要順應(yīng)金融改革進(jìn)程。在當(dāng)前我國利率、匯率和資本市場(chǎng)改革逐步加速的背景下，必須認(rèn)識(shí)到金融租賃產(chǎn)品作為一種中長期金融工具，需要順應(yīng)具體改革的進(jìn)程。一是金融租賃公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)與商業(yè)銀行合作的研究，利率市場(chǎng)化會(huì)壓縮傳統(tǒng)銀行貸款的盈利空間，商業(yè)銀行可能會(huì)加大與金融租賃相關(guān)的中間業(yè)務(wù)開展，也可能以收購租賃資產(chǎn)方式與金融租賃公司開展合作；二是金融租賃公司應(yīng)當(dāng)通過分析利率、匯率長期變動(dòng)趨勢(shì)來決定具體產(chǎn)品計(jì)價(jià)幣種和定價(jià)方式，如：合同幣種、采取固定利率還是浮動(dòng)利率、是否運(yùn)用匯率對(duì)沖工具等；三是金融租賃公司也可通過開展租賃資產(chǎn)管理、租賃咨詢等中間業(yè)務(wù)來降低利率匯率的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；四是靈活運(yùn)用資本市場(chǎng)，通過租賃資產(chǎn)證券化、產(chǎn)業(yè)基金等模式獲取資金來源。
?。?）功能定位上，應(yīng)重新認(rèn)識(shí)融資租賃的多樣化功能。以往金融租賃公司更多注重融資租賃業(yè)務(wù)的融資功能，而沒有挖掘由租賃物本身或租賃方式所帶來的促進(jìn)銷售、稅收調(diào)節(jié)、推動(dòng)技術(shù)改造、增加流動(dòng)性以及提供資產(chǎn)管理的功能。如簡單從融資角度去看待租賃的經(jīng)營，金融租賃公司得到的是因租金帶來的利差收益；而從資產(chǎn)經(jīng)營（即租賃物經(jīng)營）的角度看待租賃，金融租賃公司得到的除了租金收益外，還有投資收益和資產(chǎn)管理的收益。應(yīng)理解，融資租賃的基本功能包括融資功能，但不應(yīng)把融資功能作為融資租賃的唯一功能。
?。?）租賃物的選擇上，金融租賃公司應(yīng)當(dāng)考慮選擇已具備專業(yè)知識(shí)和管理能力的租賃物。與廠商系租賃公司相比，銀行系金融租賃公司往往不具備專業(yè)的設(shè)備知識(shí)和二手設(shè)備的處置能力，因此必須對(duì)新的租賃物選擇保持謹(jǐn)慎。從國際上看，也是如此，即便擁有大量的承租人財(cái)務(wù)信息，各國銀行系租賃公司仍對(duì)新租賃物的租賃需求持相對(duì)保守的決策態(tài)度。當(dāng)然，鑒于對(duì)租賃物實(shí)際管控能力的要求，銀行系金融租賃公司也可以選擇與租賃物生產(chǎn)廠商合作這一捷徑。
?。?）租賃業(yè)務(wù)方式上，應(yīng)形成多樣化的定制產(chǎn)品。隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，承租人的需求也始終在發(fā)生變化，但目前金融租賃公司非但提供的服務(wù)同質(zhì)同類，連租賃合同也基本是格式化的。金融租賃公司應(yīng)摒棄以往相對(duì)單一的業(yè)務(wù)開展方式，而應(yīng)當(dāng)根據(jù)市場(chǎng)的實(shí)際需求來不斷調(diào)整，為客戶提供定制的租賃服務(wù)。
?。?）交易架構(gòu)上，應(yīng)切實(shí)發(fā)揮租賃的靈活性。如：對(duì)大型租賃物更多可采取杠桿租賃；對(duì)實(shí)際看好的行業(yè)運(yùn)用抽成租賃或結(jié)構(gòu)參與租賃；對(duì)廠商租賃則可考慮采取捆綁租賃（三三租賃）等等。但這些交易架構(gòu)靈活運(yùn)用的前提都必須建立在對(duì)租賃物以及承租人行業(yè)前景具備準(zhǔn)確分析的基礎(chǔ)上。
（6）風(fēng)險(xiǎn)管控上，應(yīng)當(dāng)改變風(fēng)險(xiǎn)視角。不應(yīng)當(dāng)把對(duì)融資租賃的風(fēng)險(xiǎn)簡單等同于融資帶來的風(fēng)險(xiǎn)，而是應(yīng)當(dāng)從租賃物資產(chǎn)經(jīng)營的角度、從租賃物投資的角度、從對(duì)承租人行業(yè)經(jīng)營的角度來看待融資租賃的風(fēng)險(xiǎn)。而一旦改變風(fēng)險(xiǎn)管控的視角，對(duì)于租賃業(yè)務(wù)的認(rèn)識(shí)也會(huì)不同，新的交易架構(gòu)和業(yè)務(wù)方式也將自然產(chǎn)生。
3、加強(qiáng)業(yè)務(wù)協(xié)同，提高服務(wù)能力
銀行系金融租賃公司的業(yè)務(wù)協(xié)同主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：
?。?）加強(qiáng)與母行的業(yè)務(wù)協(xié)同。如前所述，銀行系金融租賃公司與母行的業(yè)務(wù)協(xié)同，不僅在于資金層面的合作，而更重要的是使租賃成為銀行體系的重要產(chǎn)品線，從而滿足客戶一站式金融解決方案的需求。就此而言，銀行系金融租賃公司應(yīng)當(dāng)具備以下條件：
一是具備明確的業(yè)務(wù)定位和發(fā)展戰(zhàn)略。銀行系金融租賃公司不可能是大而全的租賃“百貨公司”，必然要結(jié)合自身的機(jī)制、人才結(jié)構(gòu)和母行業(yè)務(wù)特點(diǎn)而選擇主要業(yè)務(wù)的發(fā)展方向，具體業(yè)務(wù)的發(fā)展方向，既可以是母行專擅的領(lǐng)域，也可以成為母行產(chǎn)品線的補(bǔ)充和延伸。如：農(nóng)銀租賃既可以利用母行現(xiàn)有渠道，廣泛開展特色化的農(nóng)用設(shè)備、農(nóng)機(jī)租賃業(yè)務(wù)，也可以在將來利用航空租賃的經(jīng)驗(yàn)，開拓農(nóng)用飛機(jī)的租賃業(yè)務(wù)。與此相對(duì)，金融租賃公司的發(fā)展戰(zhàn)略，既要服務(wù)于母行的整體戰(zhàn)略，也應(yīng)當(dāng)是特色化的發(fā)展戰(zhàn)略。
二是要有專業(yè)化業(yè)務(wù)模式和產(chǎn)品種類。銀行系金融租賃公司的專業(yè)化，是補(bǔ)充母行產(chǎn)品線、完善母行一站式服務(wù)的組成部分，也是商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營優(yōu)勢(shì)的體現(xiàn)。具體公司可以把租賃業(yè)務(wù)作為核心，但不局限于租賃，從為客戶提供租賃業(yè)務(wù)相關(guān)的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)建議、設(shè)備融資方案和資產(chǎn)組合管理等多方面的金融服務(wù)角度出發(fā)，滿足客戶籌資、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理、稅收管理、資產(chǎn)負(fù)債表管理等不同目的的需求。
三是要有集約化的風(fēng)險(xiǎn)管理體系?？傮w上，銀行系金融租賃公司完全獨(dú)立于母行之外，建立完整的風(fēng)險(xiǎn)管理體系是不經(jīng)濟(jì)的，但租賃業(yè)務(wù)的特殊性又要求金融租賃公司有差別于母行的風(fēng)控。因此金融租賃公司必須在遵循母行的核心信貸政策的基礎(chǔ)上，制定符合租賃產(chǎn)品和業(yè)務(wù)模式的特別風(fēng)險(xiǎn)管理制度和要求。
四是具備多元化的資金來源渠道。目前，我國監(jiān)管部門對(duì)金融租賃公司從母行獲取資金的總體態(tài)度是：按照關(guān)聯(lián)交易，原則上不得優(yōu)于市場(chǎng)同等條件，目的是促進(jìn)金融租賃公司市場(chǎng)化發(fā)展。因此目前銀行系金融租賃公司主要依托自身或母行的信用，通過同業(yè)授信的取得來解決資金來源問題，這一方式使得金融租賃公司普遍面臨資金期限錯(cuò)配、長期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)突出的局面。要解決期限錯(cuò)配，緩解金融租賃公司長期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，主要應(yīng)當(dāng)通過發(fā)行金融債、租賃資產(chǎn)證券化等手段加以解決，但由于目前我國資本市場(chǎng)發(fā)育仍不完善，發(fā)債、資產(chǎn)證券化市場(chǎng)化程度不足，短期內(nèi)完全依靠資本市場(chǎng)也不夠現(xiàn)實(shí)，因此金融租賃公司還可以通過租賃架構(gòu)的調(diào)整來完善資金來源渠道，如：對(duì)杠桿租賃方式的使用，通過較少的權(quán)益投資來撬動(dòng)更多的承租人負(fù)債，可在節(jié)省金融租賃公司資金流前提下滿足承租人的融資需求。
?。?）加強(qiáng)與專業(yè)廠商或機(jī)構(gòu)的協(xié)同。具體主要包括與租賃物生產(chǎn)企業(yè)以及其他專業(yè)機(jī)構(gòu)的合作和協(xié)同：
對(duì)于從事具體租賃物生產(chǎn)企業(yè)的合作，著重于對(duì)物管理及處置能力的加強(qiáng)，金融租賃公司要具備投資與經(jīng)營理念而非單純?nèi)谫Y理念來提供自身服務(wù)，而這一投資與經(jīng)營主要針對(duì)租賃物，這就客觀上要求金融租賃公司加強(qiáng)與具體設(shè)備生產(chǎn)商的協(xié)作，更多參與對(duì)租賃物的日常經(jīng)營管理，在加強(qiáng)租賃物價(jià)值維護(hù)的同時(shí)，提升具體承租人設(shè)備的使用效率，實(shí)際也增強(qiáng)了承租人租金償還的能力。此外，即便承租人租金償還出現(xiàn)問題，金融租賃公司也可通過與生產(chǎn)商的合作，對(duì)設(shè)備進(jìn)行翻新、轉(zhuǎn)讓等處理，最大化保障出租人的利益。
對(duì)于和其他專業(yè)機(jī)構(gòu)的合作，一是金融租賃公司可加強(qiáng)與其他融資租賃公司的合作，金融租賃公司利用自身資金來源的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，而融資租賃公司利用深耕行業(yè)、服務(wù)細(xì)化的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，開展包括聯(lián)合租賃、租賃資產(chǎn)轉(zhuǎn)受讓等合作，利于雙方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、形成合力；二是金融租賃公司應(yīng)加強(qiáng)與商業(yè)保險(xiǎn)、資產(chǎn)評(píng)估和處置等專業(yè)化市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的合作，控制具體租賃業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也強(qiáng)化自身資產(chǎn)管理和處置能力。如：對(duì)于車輛的租賃，可以加強(qiáng)與二手車處置專業(yè)機(jī)構(gòu)的合作等?？紤]目前我國整體市場(chǎng)環(huán)境，金融租賃公司在與專業(yè)化市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的合作中，應(yīng)當(dāng)把握自主選擇的原則，即盡量由出租人、而非承租人選擇相關(guān)機(jī)構(gòu)，尤其是在對(duì)直接存在相關(guān)利益保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的選擇上。
4、貫徹柵欄原則，加強(qiáng)風(fēng)控能力
原則上，金融租賃公司應(yīng)當(dāng)建立相對(duì)獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，這符合金融租賃公司專業(yè)化發(fā)展要求，但金融租賃公司在早期發(fā)展過程中也可以一定程度上依托于母行的渠道、經(jīng)驗(yàn)和制度來加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。從金融監(jiān)管角度，避免因此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)成為觀察這一行為合理性的判斷依據(jù)，這就要求金融租賃公司與整個(gè)母行體系在相關(guān)合作過程中，必須有清晰的權(quán)責(zé)劃分，明確相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的主體。從發(fā)達(dá)市場(chǎng)國家銀行系租賃公司的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)看，通常會(huì)按照柵欄原則，把金融租賃公司開展的租賃業(yè)務(wù)與銀行業(yè)務(wù)作為性質(zhì)不同的業(yè)務(wù)，建立真正的風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制，以避免不同性質(zhì)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)。
風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制建立通常包含以下兩大原則：一是根據(jù)具體業(yè)務(wù)性質(zhì)來確定具體風(fēng)險(xiǎn)管理要求，并對(duì)具備不同風(fēng)險(xiǎn)特征的業(yè)務(wù)來合理劃分不同的風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)；二是在開展具備一定風(fēng)險(xiǎn)特征的合作時(shí)，銀行與租賃公司互相作為獨(dú)立的市場(chǎng)客戶來對(duì)待，對(duì)雙方的權(quán)責(zé)進(jìn)行明確的約定，有些風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的承擔(dān)甚至?xí)灾贫鹊男问郊右怨潭ā?/p>
借鑒上述經(jīng)驗(yàn)，我國的銀行系金融租賃公司也應(yīng)根據(jù)不同租賃業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)特性采取不同的風(fēng)險(xiǎn)管理措施：
?。?）根據(jù)租賃性質(zhì)對(duì)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)進(jìn)行劃分。
對(duì)融資租賃業(yè)務(wù)，如租賃公司較少承擔(dān)資產(chǎn)殘值風(fēng)險(xiǎn)的，主要應(yīng)當(dāng)從考察承租人信用風(fēng)險(xiǎn)角度出發(fā)，除選擇合適的租賃物外，也應(yīng)對(duì)承租人（甚至承租人所屬集團(tuán)）包括未來現(xiàn)金流在內(nèi)具體經(jīng)營情況進(jìn)行分析。通常，由于業(yè)務(wù)性質(zhì)相近，金融租賃公司的母行體系對(duì)該類業(yè)務(wù)往往更具備風(fēng)險(xiǎn)管理能力和經(jīng)驗(yàn)，因此也會(huì)更多介入具體風(fēng)險(xiǎn)管理，甚至母行還會(huì)要求金融租賃公司在開展融資租賃業(yè)務(wù)時(shí)參照母行統(tǒng)一的信貸政策；
而對(duì)資產(chǎn)殘值比例較大的經(jīng)營性租賃業(yè)務(wù)，則主要應(yīng)當(dāng)關(guān)注租賃物價(jià)值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。為更好管理租賃物風(fēng)險(xiǎn)，金融租賃公司可建立專門的專業(yè)資產(chǎn)評(píng)估部門，對(duì)租賃物價(jià)值進(jìn)行長期跟蹤評(píng)估；也可充分利用母行經(jīng)驗(yàn)及相關(guān)歷史數(shù)據(jù)，充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。金融租賃公司在辦理此類業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)考慮業(yè)務(wù)性質(zhì)的差別，母行相關(guān)經(jīng)驗(yàn)可能不足，簡單的協(xié)同式風(fēng)險(xiǎn)管理可能失效，因此金融租賃公司在具體風(fēng)險(xiǎn)管理中一定要體現(xiàn)自身的專業(yè)化，而此專業(yè)化特征主要圍繞對(duì)租賃“物”的管理上。
?。?）相互獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任承擔(dān)機(jī)制。
在金融租賃公司開展與母行系統(tǒng)合作的過程中，應(yīng)把握互相獨(dú)立的原則，以市場(chǎng)化的方式來確定雙方的權(quán)責(zé)，尤其是在具體業(yè)務(wù)準(zhǔn)入環(huán)節(jié)，金融租賃公司可結(jié)合母行的統(tǒng)一授信，但更應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)判斷；在對(duì)于具體項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理上，金融租賃公司可借鑒母行經(jīng)驗(yàn)和依托母行的渠道，但也必須體現(xiàn)自身的專業(yè)化。
結(jié)合我國金融租賃公司現(xiàn)階段發(fā)展特征看，在相關(guān)業(yè)務(wù)合作的法律文本、賬戶設(shè)置和會(huì)計(jì)處理上，必須充分體現(xiàn)市場(chǎng)化原則，有效設(shè)立“柵欄”隔離業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，既要避免母行與金融租賃公司之間信用風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)，也要避免金融租賃公司向母行傳導(dǎo)因合規(guī)問題產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。
總體在具體的風(fēng)險(xiǎn)管理上，銀行系金融租賃公司在逐步走向?qū)I(yè)化的過程中，應(yīng)建立自身的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制和管理團(tuán)隊(duì)，而不能僅依賴于母行傳統(tǒng)渠道，其具體的差異化可遵循以下原則：對(duì)于融資性質(zhì)的租賃業(yè)務(wù)，可以依托母行渠道，但要通過權(quán)責(zé)、利益的劃分，確保風(fēng)險(xiǎn)管理統(tǒng)一到位；對(duì)于需要對(duì)租賃物開展專業(yè)化管理租賃業(yè)務(wù)，則應(yīng)當(dāng)更多通過金融租賃公司自身團(tuán)隊(duì)建設(shè)來切實(shí)完善風(fēng)險(xiǎn)管理。
5、完善考核激勵(lì)機(jī)制，建立專業(yè)化人才隊(duì)伍
考核激勵(lì)機(jī)制不僅僅意味著對(duì)員工行為的約束和鼓勵(lì)，實(shí)際也是整個(gè)金融企業(yè)文化的傳導(dǎo)和體現(xiàn)。目前我國銀行系金融租賃公司考核激勵(lì)機(jī)制存在一個(gè)普遍的問題是忽視自身經(jīng)營的特殊性，照搬母行體系的激勵(lì)機(jī)制。具體表現(xiàn)一是激勵(lì)向資源型、營銷型人員傾斜，忽視包括風(fēng)險(xiǎn)控制在內(nèi)的整個(gè)中后臺(tái)對(duì)業(yè)務(wù)的促進(jìn)；二是沒有按照金融租賃公司自身風(fēng)險(xiǎn)的長期性特征，真正建立可變薪酬與業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)長期掛鉤的激勵(lì)機(jī)制。其結(jié)果就是，整個(gè)激勵(lì)考核機(jī)制易于鼓勵(lì)業(yè)務(wù)快速發(fā)展而忽略長期風(fēng)險(xiǎn)控制，最終將降低金融租賃公司業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性和導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。因此，金融租賃公司必須認(rèn)識(shí)到：不當(dāng)?shù)目己思?lì)會(huì)導(dǎo)致形成不當(dāng)?shù)钠髽I(yè)文化，而建立良好的金融企業(yè)文化，也應(yīng)當(dāng)從建立正確的考核激勵(lì)機(jī)制開始。
總體上，銀行系金融租賃公司不應(yīng)簡單參照母行體系的考核激勵(lì)機(jī)制，而是應(yīng)當(dāng)按照租賃業(yè)務(wù)長期化的特性，以風(fēng)險(xiǎn)與激勵(lì)相匹配為原則，建立包括基本薪酬構(gòu)成、可變薪酬延期支付、可變薪酬追索和討回在內(nèi)的完善的薪酬體系，使公司激勵(lì)機(jī)制符合租賃行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)長期化的特征，以真正使激勵(lì)政策符合公司長期穩(wěn)健的經(jīng)營目標(biāo)。
有了良好的考核激勵(lì)機(jī)制，就具備了構(gòu)建專業(yè)化人才隊(duì)伍的基礎(chǔ)。而在完善人才隊(duì)伍建設(shè)方面，金融租賃公司應(yīng)當(dāng)把人才資源作為行業(yè)發(fā)展最重要的戰(zhàn)略資源，通過專業(yè)化人才培養(yǎng)，積極推進(jìn)自身團(tuán)隊(duì)建設(shè)。金融租賃公司尤其應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到：金融企業(yè)通過風(fēng)險(xiǎn)管理而非僅僅通過業(yè)務(wù)的開拓來創(chuàng)造利潤，因此，不僅應(yīng)當(dāng)把前臺(tái)業(yè)務(wù)部門視作利潤創(chuàng)造者而給予激勵(lì)，中后臺(tái)的管理人員也應(yīng)根據(jù)其在業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中所起的作用而進(jìn)行激勵(lì)，利于形成整個(gè)金融租賃公司長期穩(wěn)定發(fā)展的良好風(fēng)險(xiǎn)控制文化，構(gòu)建有利于專業(yè)化人才成長的公司文化環(huán)境。
6、借助金融改革優(yōu)勢(shì)，加快開拓國際業(yè)務(wù)
隨著中國（上海）等四個(gè)自貿(mào)區(qū)建設(shè)的推進(jìn)和新一輪金融改革，通過金融租賃專業(yè)化子公司整合國際租賃業(yè)務(wù)已成為金融租賃公司的共同選擇。子公司的設(shè)立對(duì)金融租賃公司的意義在于：一是突出專業(yè)化，金融租賃公司的專業(yè)化經(jīng)營是其自身發(fā)展的需求，而設(shè)立專業(yè)全資子公司，利于金融租賃公司縱向深耕特定行業(yè)，從而提高租賃公司專業(yè)化管理資產(chǎn)、處置資產(chǎn)和控制風(fēng)險(xiǎn)的能力；二是提升管理效率，就機(jī)船業(yè)務(wù)而言，設(shè)立專業(yè)子公司，對(duì)旗下的單機(jī)單船SPV統(tǒng)一管理，可以有效降低綜合運(yùn)營成本、提高管理效率；三是提高融資便利度，有利于租賃公司拓寬融資渠道，降低融資成本，實(shí)現(xiàn)境內(nèi)、境外業(yè)務(wù)的“雙輪驅(qū)動(dòng)”和資產(chǎn)的全球配置，從而極大提升我國租賃行業(yè)在國際市場(chǎng)上的競爭能力；四是助力我國裝備制造業(yè)走出國門，依托專業(yè)子公司，可以使金融租賃公司在學(xué)習(xí)和借鑒國際先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)專業(yè)化租賃業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)，通過廠商租賃業(yè)務(wù)等方式，有效助力中國先進(jìn)裝備制造業(yè)走向世界。
就金融改革目標(biāo)而言，中國（上海）自貿(mào)區(qū)建設(shè)的核心并不在于政策資源的簡單堆砌，而是通過行政的精簡化促進(jìn)貿(mào)易和投資的自由化，并最終達(dá)到金融國際化，其核心在于離岸金融中心的建設(shè)。而離岸金融中心的建設(shè)的目的也不是簡單提升區(qū)內(nèi)機(jī)構(gòu)的融資便利，而是通過金融秩序的調(diào)整，使區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)具備更強(qiáng)的市場(chǎng)化約束，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更好的金融服務(wù)和金融工具，從而逐步具備金融國際化的基礎(chǔ)。因此，當(dāng)前金融租賃公司在自貿(mào)區(qū)設(shè)立專業(yè)化子公司，不應(yīng)僅著眼于提升籌集境外資金的便利，而必須在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上，通過國際化的經(jīng)營來謀求自身的長遠(yuǎn)發(fā)展。因此具體而言，銀行系金融租賃公司設(shè)立專業(yè)子公司主要應(yīng)當(dāng)從以下原則出發(fā)：
一是確定專業(yè)化發(fā)展方向。無論從自身發(fā)展需求還是監(jiān)管部門的相關(guān)規(guī)定看，金融租賃公司設(shè)立子公司應(yīng)當(dāng)是專業(yè)化子公司，而非綜合性子公司，這就需要金融租賃公司在設(shè)立專業(yè)子公司之初就確定將來發(fā)展的行業(yè)方向。目前看，金融租賃公司的相關(guān)需求集中在航運(yùn)租賃專業(yè)子公司的設(shè)立，從長遠(yuǎn)看，裝備制造業(yè)的專業(yè)子公司應(yīng)當(dāng)也會(huì)有良好的發(fā)展；
二是深耕特定行業(yè)。金融租賃公司一旦確定子公司的專業(yè)化發(fā)展方向，應(yīng)當(dāng)更深挖掘相關(guān)租賃物的管理技術(shù)，并通過專業(yè)化團(tuán)隊(duì)的建設(shè)和分工，有效提高管理、處置租賃資產(chǎn)和控制風(fēng)險(xiǎn)的核心能力，提升效率，謀求長期專業(yè)化發(fā)展。
三是考慮業(yè)務(wù)的國際化發(fā)展。國際經(jīng)驗(yàn)表明，銀行系金融租賃公司的國際化一定不是單獨(dú)的國際化發(fā)展，而往往是配合本國的制造企業(yè)，共同打造海外戰(zhàn)略，金融租賃公司為本國制造企業(yè)的產(chǎn)品銷售提供全球租賃服務(wù)，制造企業(yè)則為租賃設(shè)備提供管理技術(shù)、資產(chǎn)回購、資產(chǎn)處置和再銷售支持，最終達(dá)到延長制造企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈附加值，獲取金融租賃公司與制造企業(yè)共同長期發(fā)展的目的。因此，我國的金融租賃公司專業(yè)子公司也應(yīng)充分認(rèn)識(shí)租賃是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的本質(zhì)特征，可更好地運(yùn)用租賃功能促進(jìn)我國制造業(yè)走出國門，才是金融租賃公司長遠(yuǎn)發(fā)展之道。
注：
[1]三菱UFJ金融集團(tuán)排名第10，法國巴黎銀行排名第11，因沒有三菱集團(tuán)相關(guān)數(shù)據(jù)，此處使用法國巴黎銀行的數(shù)據(jù)。
[2]Jan Schildbach. “Universal banks: Optimal for clients and financial stability”, dbreserch.com, 2012.11.
[3]關(guān)于銀行所持證券牌照的說明：1.中銀國際證券有限公司，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)于2002年在上海開業(yè)，公司最大股東中銀國際是中國銀行在香港設(shè)立的全資附屬公司。2.農(nóng)銀國際控股有限公司，是農(nóng)行的全資附屬機(jī)構(gòu)，于2009年在香港成立，在香港可從事上市保薦承銷、債券發(fā)行承銷、證券經(jīng)紀(jì)等全方位金融服務(wù)；在內(nèi)地可從事除A股保薦上市之外的各類資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)。3.交銀國際控股有限公司，是交通銀行的國際投資銀行和證券旗艦，其前身交通證券有限公司，經(jīng)中國人民銀行、中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，獲香港證監(jiān)會(huì)發(fā)牌，于1999年在香港開業(yè)。
[4]建設(shè)銀行的期貨牌照剛于2014年2月份拿到，故2013年無利潤統(tǒng)計(jì)。
[5]數(shù)據(jù)來源：《全球租賃業(yè)報(bào)告2014》，懷特•克拉克集團(tuán)。
[6]數(shù)據(jù)來源：市場(chǎng)機(jī)構(gòu)Dealogic。
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